20160327-光大证券-每周重点报告_24页_1mb

每周重点报告总结（2016年第12周）

核心内容概述

本报告总结了2016年第12周光大证券研究所发布的宏观策略与行业研究报告内容，涵盖宏观经济、行业动态、公司分析等多个方面。整体趋势显示，市场情绪回暖，风险偏好上升，政策宽松，经济逐步企稳，部分行业如智能驾驶、环保、水泥、影视文化等表现突出。

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宏观策略核心观点

1. 美联储政策宽松

   • 美联储3月会议维持基准利率不变，但释放鸽派信号，推升风险资产，美元指数回落，全球市场情绪改善。
   • 预计年内加息次数由4次减至2次，市场利率预期下降，利好资产价格。

2. 中国经济企稳迹象显现

   • 高频数据显示经济企稳，房地产销售和投资回暖，生产端复苏。
   • 通胀短期回升，但主要受蔬菜和猪肉价格上涨推动，不构成对货币政策的约束。
   • 政府稳增长决心明确，经济增速目标为6.5%以上，预计未来几个月经济将逐步企稳。

3. 市场情绪与资金流向

   • 市场情绪持续回暖，资金积极入场，创业板表现活跃，带动整体市场人气。
   • 融券业务恢复，杠杆资金增加，推动市场交易活跃。
   • 央行宽松政策持续，流动性充裕，支持市场进一步走强。

4. 投资建议

   • 增加资源类基金配置，关注杠杆基金和低估值成长股。
   • 推荐“90+”成长组合，包括电子、电力设备、环保、化工等板块。

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行业研究报告摘要

1. 纺织和服装

• 行业评级：增持
• 核心观点：新疆推出八大政策推动纺织服装产业发展，板块整体上涨。
• 重点公司：关注永辉超市、中百集团、中兴商业等。

2. 批发和零售

• 行业评级：增持
• 核心观点：超市板块有望迎来收入复苏，建议关注永辉超市、中百集团。
• 重点公司：重庆百货、天虹商场。

3. 汽车及零部件

• 行业评级：买入
• 核心观点：智能驾驶板块领涨，AEB有望成为标配，市场关注度高。
• 重点公司：模塑科技、均胜电子、亚太股份、星宇股份、中原内配。

4. 有色金属

• 行业评级：买入
• 核心观点：加息风险释放，周期性板块受益，建议关注钨、锡、锌等。
• 重点公司：常铝股份、久立特材、章源钨业、锡业股份。

5. 钢铁行业

• 行业评级：增持
• 核心观点：唐山世园会政策对钢产量影响有限，关注冷轧等盈利改善品种。
• 重点公司：武钢股份、三钢闽光、大冶特钢、宝钢股份、鞍钢股份。

6. 电力、煤气及水等公用事业

• 行业评级：买入
• 核心观点：“十三五”规划推动海绵城市、环保产业，建议加仓小市值个股。
• 重点公司：东方园林、*ST华赛、博世科、雪浪环境。

7. 非金属类建材

• 行业评级：买入
• 核心观点：华东、中南需求回暖，三北需求启动，关注水泥价格走势。
• 重点公司：弘高创意、中国巨石、东方雨虹、开尔新材、伟星新材。

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公司研究报告摘要

1. 当代东方

• 公司评级：买入
• 核心观点：加速布局影视文化产业，业绩改善明显，盈利空间大。
• 重点信息：2015年扭亏为盈，拟转增股本，目标价36元。

2. 三川智慧

• 公司评级：买入
• 核心观点：智能化战略推动增长，布局智慧水务与互联网金融。
• 重点信息：2015年净利润增长10.99%，目标价26元。

3. 华谊兄弟

• 公司评级：买入
• 核心观点：15年触底，16年有望反转，重点布局影视娱乐与IP开发。
• 重点信息：2015年营收增长62.1%，目标价42元。

4. 同力水泥

• 公司评级：买入
• 核心观点：水泥主业下滑，但积极布局城市基建，盈利有望回升。
• 重点信息：2015年净利润下降78.6%，目标价20元。

5. 福成五丰

• 公司评级：增持
• 核心观点：殡葬业务盈利空间大，未来增长确定性强。
• 重点信息：2015年净利润增长26.19%，目标价18元。

6. 均胜电子

• 公司评级：买入
• 核心观点：智能驾驶龙头，业绩稳定增长，海外并购增强竞争力。
• 重点信息：并购KSS和TS，目标价45元。

7. 美盈森

• 公司评级：买入
• 核心观点：布局机器人、军用包装、VR/AR产业基金，成长性强。
• 重点信息：市值低估，目标价15元。

8. 用友网络

• 公司评级：买入
• 核心观点：互联网业务推进顺利，转型进展明显。
• 重点信息：目标价23元，对应2016年40倍PE。

9. 博世科

• 公司评级：买入
• 核心观点：布局黑臭水体治理和土壤修复，业绩弹性大。
• 重点信息：在手订单增长，目标价43.3元。

10. 智光电气

• 公司评级：买入
• 核心观点：打造用电服务+售电闭环，布局大能源服务。
• 重点信息：预计2016年业绩小幅增长，2017年大幅增长，目标价23元。

11. 天汽模

• 公司评级：买入
• 核心观点：模具龙头，订单充足，业绩有望增长。
• 重点信息：可转债发行，目标价17元。

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关键信息与建议

• 市场情绪：整体回暖，创业板表现活跃，政策宽松推动市场反弹。
• 行业趋势：智能驾驶、环保、水泥、影视文化产业等板块表现突出。
• 投资建议：推荐智能驾驶、环保、基建、消费升级相关个股。
• 风险提示：需关注房地产投资不及预期、汇率波动、行业竞争加剧等风险。

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总结

2016年第12周，光大证券研究所重点关注宏观经济政策宽松、实体经济复苏、行业景气度变化及公司基本面改善。市场情绪持续回暖，资金积极入场，智能驾驶、环保、水泥、影视文化产业等板块表现亮眼，部分公司通过并购与转型增强了市场竞争力。建议投资者关注具备成长性与估值优势的行业及个股，同时注意潜在的政策风险与市场波动。