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每周重点报告总结（2016年第49周）

一、核心内容概述

本报告聚焦于2016年第49周的宏观策略与行业研究报告，内容涵盖意大利公投对市场的影响、A股市场12月的“暴涨”趋势、险资配置动态、各行业走势及重点公司动向等。整体上，报告强调市场风险与机会并存，建议投资者关注政策导向、行业趋势及公司基本面变化。

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二、宏观策略核心观点

1. 意大利公投影响可控

• 背景：意大利修宪公投失败，可能导致市场对欧元区稳定性的担忧。
• 影响：公投失败对意大利银行业、欧元区资产价格形成冲击，但市场已有所预期，风险可控。
• 结论：预计对市场影响短期较小，但需警惕未来政治不确定性。

2. “容易‘暴涨’的12月”

• 历史表现：2006-2015年，12月上证综指平均涨幅为6.2%，高于其他月份。
• 原因分析：
  • 经济基本面变化；
  • 中央经济工作会议对市场情绪的提振；
  • 资金博弈（如险资举牌）。
• 建议：维持乐观，但不宜过度追涨，需关注具体驱动因素。

3. 高风险偏好资金随风起

• 市场活跃度：全市场日均换手率连续第五周高于2%，显示高风险偏好资金活跃。
• 险资动向：险资配置偏好大金融和大消费板块，且“非理性”举牌行为可能受到监管限制。
• 后市展望：尽管市场可能出现暴涨，但资金面的波动性需关注，建议理性对待。

4. 61家险资三季度持股一览

• 险资配置：险资持股以大金融（银行、房地产、非银金融）和大消费（医药、食品饮料、电子）为主。
• 分类：分为“举牌系”和“配置系”，其中“举牌系”包括安邦系、宝能系等，占比接近5%。
• 结论：险资仍是A股中长期资金的重要来源，建议关注其配置动向。

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三、行业研究报告重点

1. 有色金属（买入）

• 趋势：供应短缺常态化，锡价关键看中国。
• 市场动态：全球锡供给缺口1.1万吨，预计2017年国内供需有望反转。
• 建议：关注稀土、钨、锌、锡等品种，尤其是中国优势资源。

2. 煤炭开采（增持）

• 现状：港口库存回升，煤价承压。
• 预期：330政策效果显现，煤焦价格将回落。
• 建议：关注焦煤类上市公司，如冀中能源、潞安环能等。

3. 计算机行业（买入）

• 趋势：人工智能发展迅速，智能云平台生态效应显著。
• 热点：科大讯飞、百度、亚马逊等公司在人工智能领域布局。
• 建议：关注智能云平台、AI技术应用及智能硬件相关企业。

4. 通信行业（买入）

• 趋势：联通混改预期强化，板块表现分化。
• 重点：大安全、5G、光通信等子板块表现较好。
• 建议：优选业绩确定性标的，如烽火通信、光迅科技、海能达等。

5. 钢铁行业（中性）

• 事件：中频炉去产能引发钢价上涨，废钢价格暴跌。
• 展望：短期钢价震荡偏强，但需警惕政策执行力度及行业需求变化。
• 建议：关注方大特钢、宝钢股份、武钢股份等。

6. 批发和零售（增持）

• 趋势：举牌概念与自有物业重估成为市场热点。
• 建议：审慎操作，关注天虹商场、永辉超市、友好集团等。

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四、公司研究报告重点

1. 双塔食品（买入）

• 事件：董事长增持，持股比例达11.83%，未来计划继续增持。
• 动向：发展“大健康”战略，拓展豌豆蛋白进口及贸易。
• 预测：2016-2018年EPS分别为0.09/0.23/0.28元，目标价10.40元。
• 建议：维持买入评级，关注其内生与外延增长空间。

2. 中原内配（买入）

• 事件：设立子公司布局汽车电子，拟收购华元恒道等。
• 动向：聚焦智能驾驶、高端装备、军工等领域。
• 预测：2016-2018年EPS分别为0.36/0.41/0.47元，目标价16元。
• 建议：维持买入评级，关注其战略转型进展。

3. 中航机电（买入）

• 事件：完成对两家军工企业的收购，参与*ST黑豹重组。
• 动向：聚焦军工领域，提升业绩与估值。
• 预测：2016-2018年EPS分别为0.40/0.48/0.55元，目标价24元。
• 建议：维持买入评级，关注其军工属性与重组预期。

4. 天汽模（买入）

• 事件：并购超达装备，拓展汽车内外饰模具业务。
• 动向：布局航空航天、军工、新能源等领域。
• 预测：2016-2018年EPS分别为0.20/0.24/0.29元，目标价8.5元。
• 建议：维持买入评级，关注其并购进度与业务拓展。

5. 音飞存储（增持）

• 事件：被北京赛伯乐举牌，推动转型智能仓储运营服务。
• 动向：主营货架制造，积极拓展智能仓储领域。
• 预测：2016-2018年EPS分别为0.83/0.97/1.16元，目标价65元。
• 建议：首次覆盖，给予增持评级，关注其智能仓储布局。

6. 中亚股份（增持）

• 事件：国内液态食品包装设备龙头，与达能、蒙牛等保持稳定合作。
• 动向：深耕乳品包装设备，拓展智能包装解决方案。
• 预测：2016-2018年净利润分别为1.69/2.04/2.36亿元，目标价45元。
• 建议：首次覆盖，给予增持评级，关注其行业增长潜力。

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五、关键信息总结

• 宏观层面：意大利公投风险可控，A股12月存在“暴涨”可能性，但需关注具体原因。
• 行业层面：有色金属、煤炭、计算机、通信、零售等板块表现分化，建议关注政策与业绩驱动。
• 公司层面：双塔食品、中原内配、中航机电、天汽模、音飞存储、中亚股份等公司表现突出，建议关注其战略转型与并购进展。
• 风险提示：包括政策执行力度、市场情绪波动、行业竞争加剧、公司经营风险等。

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六、建议与展望

• 策略建议：增配大消费、大金融等蓝筹板块，关注人工智能、智能云平台、智能仓储、风电等成长性行业。
• 市场展望：12月市场风格偏蓝筹，需关注政策与资金动向，避免过度乐观。
• 投资重点：建议关注具备政策支持、业绩确定性及战略转型潜力的公司，如双塔食品、中航机电、天汽模等。

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总结：2016年第49周，市场受到意大利公投、险资配置、行业政策等多重因素影响，呈现出分化与机会并存的格局。建议投资者在关注宏观政策的同时，结合行业趋势与公司基本面，审慎操作，合理配置。