20211013-大越期货-粕类早报_30页_1mb
报告摘要
粕类早报2021-10-13 总结
一、核心内容概览
本报告主要分析了豆粕、菜粕及豆一的市场走势，结合基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多方面因素，对近期价格走势和未来趋势进行了预测。同时，报告也涉及了美国和巴西的疫情情况、南美大豆播种进程、进口大豆到港量及国内油厂库存变化等信息，为市场参与者提供决策参考。
二、豆粕分析
1. 基本面
- 美豆受美农报利空和巴西丰产预期影响，短期震荡偏弱。
- 国内豆粕跟随美豆回落，但需求尚好，油厂节后补库因素有所好转。
- 现货升水支撑盘面价格，供需相对均衡，价格短期维持震荡格局。
2. 基差
- 现货价格为3600元/吨，基差为301元/吨，升水期货，偏多。
3. 库存
- 国内豆粕库存为85.68万吨，环比减少1.79%，同比减少24.8%，偏多。
4. 盘面
- 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
5. 主力持仓
- 主力空单减少，资金流出，偏空。
6. 结论
- 美豆短期预计在1200附近震荡。
- 国内豆粕受美豆带动震荡偏弱，关注美国大豆出口和南美大豆播种情况。
7. 操作建议
- 豆粕M2201：短期3200附近短多尝试。
- 期权买入浅虚值看涨期权。
三、菜粕分析
1. 基本面
- 菜粕震荡回落，受豆粕回落带动和技术性调整影响。
- 水产需求良好，现货升水支撑盘面价格。
- 油菜籽进口偏少，供应紧张，压制价格上涨空间。
2. 基差
- 现货价格为2940元/吨，基差为252元/吨，升水期货，偏多。
3. 库存
- 菜粕库存为0.58万吨，环比增加26.08%，同比增加15%，偏多。
4. 盘面
- 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
5. 主力持仓
- 主力空单减少，资金流入，偏空。
6. 结论
- 菜粕整体跟随豆粕震荡走势。
- 需求良好和库存低位支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口及国内油菜籽供应情况。
7. 操作建议
- 菜粕RM2201：短期2600至2650区间震荡，2600附近短多，期权买入浅虚值看涨期权。
四、豆一分析
1. 基本面
- 美豆震荡走低，国内大豆延续高位震荡格局。
- 国产大豆供应偏紧，农户惜售，但国内外价差过大限制盘面高度。
- 国产大豆呈有价无市或不进入压榨市场。
2. 基差
- 现货价格为5900元/吨，基差为-344元/吨，贴水期货，偏空。
3. 库存
- 大豆库存为581.75万吨，环比减少5.76%，同比减少4.02%，偏多。
4. 盘面
- 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
5. 主力持仓
- 主力空单增加，资金流入，偏空。
6. 结论
- 美豆预计1200附近震荡。
- 国内大豆期货短期冲高后震荡整理，整体维持区间震荡格局。
7. 操作建议
- 豆一A2111：短期6120至6220区间震荡，观望为主或短线操作。
五、市场动态与数据
1. 疫情情况
- 美国：新增病例高位回落，疫情对市场影响减弱。
- 巴西：新增病例维持低位，疫情对市场影响较小。
2. 南美大豆播种进程
- 巴西大豆：播种进程加快，10月4日为4%，10月11日为10%，预计10月25日为23%，11月1日为42%，11月8日为56%，11月15日为70%，11月22日为81%，11月29日为87%，12月6日为90%。
- 阿根廷大豆：播种进程稳定，10月4日为7.2%，10月11日为18.5%，11月1日为38%，11月8日为54%，11月15日为71%，11月22日为85%，11月29日为92%，12月6日为97%。
3. 进口大豆到港量
- 7月：950万吨
- 8月：820万吨
- 9月：预计650万吨
- 10月：预计650万吨
- 11月：860万吨
- 12月：780万吨
4. 油厂库存与压榨量
- 大豆库存：继续回落，相对处于中性。
- 豆粕库存：周度数据小幅回落，相对中性。
- 未执行合同：高位回落，同比变化不大。
- 周度压榨量：受假期因素影响，小幅回落。
六、价格与利润走势
- 进口大豆完税价：美豆回落，南美新豆价格回落，进口成本回落。
- 进口大豆盘面压榨利润：震荡回落，显示成本压力有所缓解。
- 豆粕现货升水：维持偏高升水，支撑盘面价格。
- 菜粕现货升水：维持高升水，支撑盘面价格。
七、其他相关因素
- 生猪饲料产量：月度环比上升，显示需求有所回暖。
- 生猪存栏：7月环比增加1%，显示养殖规模有所扩大。
- 母猪存栏：7月环比减少0.5%，显示补栏意愿偏弱。
- 生猪价格：稳中偏弱，整体仍处于弱势运行。
- 仔猪价格：低位震荡，显示补栏积极性偏淡。
- 养殖利润：低位继续走低，显示行业盈利压力较大。
八、结论
整体来看，豆粕和菜粕短期维持震荡格局，豆粕受美豆影响偏弱，菜粕则因需求支撑和库存低位维持偏强。豆一受国内外价差影响，维持高位震荡。建议投资者关注美豆出口及南美大豆播种情况，同时结合国内需求和库存变化进行操作。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
