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粕类早报2021-09-15总结

核心内容概述

本报告分析了2021年9月15日豆粕、菜粕及大豆的市场动态，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等因素，为投资者提供短期策略建议。

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豆粕分析

基本面

• 美豆因丰产预期及有利天气压制盘面，短期震荡偏弱。
• 国内豆粕受现货偏强支撑及技术性反弹影响，震荡回升。
• 需求预期良好，油厂出货顺畅，但库存相对高位，压制价格上行空间。
• 国内供需相对均衡，短期维持区间震荡格局。

基差

• 现货价格为3700元/吨（华东），基差为155元/吨，升水期货。

库存

• 国内豆粕库存为96.81万吨，环比下降6.09%，同比减少20.58%。

盘面

• 价格在20日均线上方，但方向向下。

主力持仓

• 主力空单减少，资金流入，偏空。

结论

• 美豆短期在1300附近震荡。
• 国内豆粕短期维持3520至3580区间震荡。
• 期权建议观望。

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菜粕分析

基本面

• 菜粕震荡回升，跟随豆粕走势。
• 油菜籽进口偏少，国外疫情压制颗粒粕进口，水产需求良好支撑价格。
• 但豆粕和杂粕替代比例已最大化，压制菜粕上涨空间。
• 库存处于低位，支撑底部价格。

基差

• 现货价格为3100元/吨（华南），基差为208元/吨，升水期货。

库存

• 国内菜粕库存为1.05万吨，环比下降27.59%，同比增加16.67%。

盘面

• 价格在20日均线上方，但方向向下。

主力持仓

• 主力空单减少，资金流入，偏空。

结论

• 菜粕短期在2870至2930区间震荡。
• 后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口情况。
• 期权建议观望。

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大豆分析

基本面

• 美豆震荡回落，国内大豆受现货偏强支撑，但整体维持区间震荡。
• 供需两淡，国产大豆价格远超进口大豆，进口大豆替代增多。

基差

• 现货价格为5700元/吨（佳木斯），基差为-173元/吨，贴水期货。

库存

• 国内大豆库存为617.16万吨，环比下降7.31%，同比增加3.24%。

盘面

• 价格在20日均线上方且方向向上。

主力持仓

• 主力空单减少，资金流出，偏空。

结论

• 大豆期货短期在5830至5930区间震荡。
• 建议观望为主或进行短线操作。

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市场数据概览

品种	合约	期价（元/吨）	现价（元/吨）	基差（元/吨）
大豆主力	A2111	5873	5700	-173
豆粕主力	M2201	3545	3700	155
豆粕远月	M2205	3274	3760	215
菜粕主力	RM2201	2892	3100	208
菜粕远月	RM2205	2854	3110	218

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关键市场动态

• 美豆：震荡回落，丰产预期及天气有利收割压制盘面，短期1300附近震荡。
• 南美大豆：2021年南美大豆收割完成，巴西和阿根廷大豆收割进程接近或超过历史平均水平。
• 国内油厂：大豆库存小幅回升，仍处于历史同期高位；豆粕库存周度数据小幅回落，但整体偏高。
• 进口情况：进口大豆到港量高位回落，9月预计650万吨，10月预计650万吨，11月回升至860万吨。
• 生猪市场：生猪存栏量7月环比增长1%，母猪存栏环比减少0.5%；生猪价格低位反弹后小幅回落，整体仍弱势运行；养殖利润持续走低。

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总结

整体来看，豆粕和菜粕受美豆影响，短期维持震荡格局，国内需求支撑价格，但库存偏高抑制上涨空间。大豆则因进口替代和供需均衡，维持区间震荡。建议投资者关注美豆走势、南美出口情况及国内油厂库存变化，期权策略以观望为主。