20210811-大越期货-粕类早报_30页_1mb

粕类早报2021-08-11总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年8月11日豆粕、菜粕及大豆的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等因素，评估了相关品种的短期走势及操作策略。同时，报告也涉及了美国和巴西的疫情情况、南美大豆收割进展、进口大豆到港量、油厂库存及压榨量、生猪饲料产量、存栏量、价格走势等信息，为投资者提供全面的市场参考。

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豆粕分析

基本面

• 美豆震荡收涨，短期天气仍有变数支撑价格。
• 国内豆粕冲高回落，受美豆回升带动和技术性整理影响。
• 国内豆粕需求预期尚好，但油厂大豆和豆粕库存处于相对高位，供应预期充裕，压制价格。
• 现货价格为3630元/吨，期货价格为3591元/吨，基差为+2元/吨，升水期货。
• 9月合约临近交割，价格维持震荡格局。

库存

• 国内豆粕库存120.86万吨，环比减少4.22%，同比增加32.73%。偏空。

盘面

• 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。

主力持仓

• 主力空单增加，资金流入，偏空。

结论

• 美豆短期预计在1400下方震荡。
• 国内豆粕供需相对均衡，受美豆带动区间震荡为主。
• 建议关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。
• 操作建议：豆粕M2201短期震荡于3560至3620区间，期权观望。

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菜粕分析

基本面

• 菜粕冲高回落，跟随豆粕震荡，但相对偏强。
• 油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口受限，短期供应偏紧。
• 新冠疫情影响颗粒粕进口，支撑菜粕价格。
• 豆粕和杂粕替代菜粕比例已最大化，压制菜粕上涨空间。
• 现货价格为2970元/吨，期货价格为3029元/吨，基差为-59元/吨，贴水期货。
• 水产需求良好支撑价格底部区域。

库存

• 国内菜粕库存1.85万吨，环比减少32.23%，同比减少13.5%。偏多。

盘面

• 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。

主力持仓

• 主力空单增加，资金流入，偏空。

结论

• 菜粕整体跟随豆粕震荡走势，需求较好支撑价格。
• 库存处于高位压制价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽上市情况。
• 操作建议：菜粕RM2109短期震荡于2980至3040区间，期权观望。

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大豆分析

基本面

• 美豆震荡收涨，国内大豆震荡回升，短期进入区间震荡阶段。
• 国产大豆供需两淡，价格远超进口大豆，进口大豆替代增多。
• 国产大豆将进入有价无市或不进入压榨市场。

基差

• 现货价格为5700元/吨，期货价格为5742元/吨，基差为-42元/吨，贴水期货。
• 偏空。

库存

• 国内大豆库存634.72万吨，环比减少9.84%，同比增加19.72%。偏空。

盘面

• 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。

主力持仓

• 主力空单减少，资金流出，偏空。

结论

• 美豆预计在1400下方震荡。
• 国内大豆期货回落至低位后止跌技术性反弹，短期维持区间震荡。
• 操作建议：豆一A2109短期震荡于5700至5850区间，观望为主或短线操作。

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关键数据汇总

品种	合约	期价（元/吨）	现价（元/吨）	现价变动	现价地区	基差（元/吨）
大豆主力	A2109	5742	5700	0	佳木斯	-42
豆粕主力	M2201	3591	3630	0	华东	+2
豆粕近月	M2109	3628	3670	0	华南	+42
菜粕远月	RM2201	2934	2970	+20	华南	-59
菜粕主力	RM2109	3029	2980	+20	福建	-49

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市场动态

• 美豆：短期震荡于1400下方，关注天气及南美出口情况。
• 巴西疫情：新增病例高位回落，可能对大豆出口造成一定影响。
• 南美大豆收割：巴西和阿根廷大豆收割进程较快，产量稳定。
• 进口大豆到港：5月1070万吨，6月980万吨，7月950万吨，8月预计820万吨，高位回落。
• 油厂库存：豆粕库存高位回落，但同比仍偏高；菜粕库存减少，偏多。
• 生猪市场：存栏量及母猪存栏量环比增加，饲料产量回升，但生猪价格仍弱势运行，养殖利润低位回升。

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操作建议

• 豆粕：短期震荡，M2201合约建议观望或短线操作。
• 菜粕：短期震荡，RM2109合约建议观望或短线操作。
• 大豆：短期震荡，A2109合约建议观望或短线操作。

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总结

整体来看，豆粕和菜粕市场受美豆走势影响，维持震荡格局。国内供需相对均衡，但库存处于高位对价格形成压制。生猪市场虽有小幅回升，但整体仍偏弱。建议投资者关注美豆及南美大豆出口情况，结合期权策略进行操作，控制风险。