20211010-山西证券-光伏行业周报_硅料价格跳涨_五大组件企业联合呼吁_10页_1mb

报告摘要

本周光伏行业整体表现低迷，Wind光伏指数下跌2.84%，在申万一级行业中排名垫底。尽管沪深300指数上涨1.31%，但电气设备行业整体下跌1.36%，光伏行业面临较大的市场压力。行业估值方面，光伏行业PE(TTM)为55.26，高于电气设备行业市盈率50.47，显示市场对光伏行业仍有较高预期。

行业整体表现：光伏行业在本周表现较差，Wind光伏指数下跌2.84%，而电气设备行业也出现下跌，但跌幅较小。光伏行业在申万一级行业中排名靠后，市场情绪偏弱。
个股表现：本周光伏行业有21只个股实现正收益，其中珈伟新能涨幅最大，达到30.87%；而晶科科技跌幅最大，为-15.99%。整体来看，个股表现分化明显。
行业估值情况：光伏行业市盈率较高，PE(TTM)为55.26，表明市场对行业未来增长仍持乐观态度。
产业链价格波动：硅料价格持续上涨，多晶硅料成交均价环比上涨约11%，但实际成交清淡。硅片、电池片及组件价格整体持稳或小幅上涨，但下游接受能力有限，价格压力仍存。
行业动态：多个省份出台政策支持分布式光伏发展，如陕西推进整县屋顶分布式光伏试点，江苏和河北对光伏市场化项目提出配储要求，反映出政策对光伏行业发展的持续关注。
投资建议：分析师看好光伏行业的长期发展，建议关注垂直一体化组件龙头（如隆基股份、晶澳科技）及在储能领域有领先布局的逆变器企业（如阳光电源、锦浪科技）。预计四季度电力供应改善及硅料新产能释放将缓解价格压力，推动组件盈利回升。

投资主线：
1. 垂直一体化组件龙头：如隆基股份、晶澳科技，受益于多晶硅及光伏玻璃价格下行。
2. 储能及逆变器龙头：如阳光电源、锦浪科技，具备技术优势和市场拓展能力。
市场前景：光伏发电已成最便宜的发电来源，预计“十四五”期间国内年均新增装机容量将超70GW，全球新增装机有望达161/197GW。