20220717-国信证券-光伏产业链价格周评_硅料价格小幅上涨_组件细分市场顺价能力呈分化趋势_7页_506kb

光伏产业链价格周评（7月11日-7月17日）总结

核心内容

本周光伏主产业链价格整体保持稳定，仅硅料价格小幅上涨，其他环节成交均价未变。从细分市场来看，组件价格区间呈现分化趋势，海外和国内分布式市场接受度较高，而国内集中式市场接受度相对较低。

主要观点

• 硅料价格微涨：本周硅料价格为292元/KG，约合0.807元/W，环比上涨1%。
• 硅片、电池片、组件价格稳定：硅片7.25元/片（约0.977元/W），电池片1.26元/W，组件1.99元/W，均与上周持平。
• 组件价格传导周期长：由于组件客户分散，价格传导存在滞后性，未来几周组件价格仍有望小幅上涨。
• 海外需求强劲，接受度高：海外组件价格区间上下限均有提升，尤其是欧洲、澳洲和印度市场，而国内集中式项目对当前价格接受度较低，可能影响装机进度。
• 下半年硅料产能释放：预计下半年硅料供给将达53万吨，全年有望突破90万吨，有望缓解产业链价格压力，带来价格拐点。
• 组件价格高位可能抑制需求：若组件维持在1.95元/W以上，可能对需求产生抑制作用，从而带来硅料供给过剩。

关键信息

价格变动

辅材价格

• 正银：4560元/KG（环比下降0.44%）
• 背银：2545元/KG（环比下降0.78%）
• 单面铝：50元/KG（环比持平）
• 双面铝：115元/KG（环比持平）
• 焊带：80元/KG（环比下降6.98%）
• EVA胶膜：16.5元/平米（环比持平）
• POE胶膜：18.5元/平米（环比持平）
• 坩埚：12000元/个（环比持平）

组件价格区间分化

投资建议

• 推荐公司：晶科能源、天合光能、晶澳科技（一体化组件商）；金盘科技（户用储能产品，获海外准入）。
• 关注公司：具备N型电池片技术优势的专业化厂商。
• 投资评级：光伏行业维持超配评级。

风险提示

• 疫情等宏观因素对生产经营的影响
• 国际贸易形势变化
• 硅料扩产不及预期
• 电池技术迭代风险

未来展望

• 三季度：海外需求旺盛，组件价格有望继续顺价，头部企业市占率提升
• 四季度：国内需求占比提升，组件价格承压，但随着硅料产能释放，价格有望下降
• 全年趋势：预计全球组件需求为300.1GW，硅料需求为85.5万吨，供需关系将逐步改善

附：相关研究报告

• 《光伏产业链价格周评(7月4日-7月10日)-主产业链价格整体上涨,组件有望继续顺价》
• 《光伏产业链价格周评-涨价压力开始传导，关注后续价格分化（6月27日-7月3日）》
• 《电力设备新能源行业2022年中期投资策略光伏篇》
• 《光伏行业动态点评-美国商务部对从东南亚四国发起反规避调查的分析研究》
• 《氢能专题研究之一：氢能重点产业链介绍》