20140119-中国银河-持续看好国防军工_环保等转型装备_12页_1mb

报告摘要

本报告为机械军工行业投资分析，持续看好国防军工及转型装备行业。推荐的股票组合包括隆华节能、北方创业、洪都航空、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、林州重机、南风股份、新天科技等。同时，分析师指出多个行业具备增长潜力，如环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备等。

国防军工行业：
- 国家安全委员会成立，国防军工板块将从中长期受益。
- 空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备是重点推荐领域。
- 国防军工板块的内生增长与外延扩张均超预期，军品市场化定价将显著提升盈利能力。
- 北斗导航等军用技术的民用化与出口将推动行业成长。
- 推荐公司包括洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、四创电子、中国卫星、航天电子、国睿科技、晋西车轴、广船国际等。
环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上：
- 智能装备行业需求和景气度可能持续超预期，推荐机器人、博实股份、巨轮股份。
- 油气装备方面，看好具有核心竞争力的民营企业，常规油气增产、页岩气开采及海外市场将成为亮点。
- 铁路设备受益于动车组集中交付和高铁出口预期增强，推荐北方创业、晋西车轴。
- 农机装备受益于中央补贴政策，推荐新研股份等。
行业复苏与政策支持：
- 铁路设备行业进入复苏通道。
- 油气设备行业面临分化，但核心企业仍具增长潜力。
- 3D打印技术在多个领域应用前景广阔，推荐南风股份等。

投资组合：本月推荐的股票包括隆华节能、北方创业、洪都航空、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、林州重机、南风股份、新天科技等。
盈利预测与估值：多家公司未来三年（13-15年）的EPS和PE数据被预测，如隆华节能预计EPS为0.60/1.30/1.60元，PE分别为47/23/18倍；洪都航空预计EPS为0.30/0.50/0.80元，PE分别为54/33/20倍等。
行业动态：
- 国防军工：2014年将新建20艘海警船，利好潍柴重机；长征五号B和长征七号火箭研制进展顺利。
- 油气设备：煤制气和可燃冰开发取得突破，2014年中国石油需求预计增长4%。
- 铁路设备：中国企业在海外承建首条高铁，铁路煤运通道运输能力提升。
- 智能装备：中国将成为全球最大机器人市场，谷歌、亚马逊等大公司加速布局。
- 船舶行业：新船订单和价格指数齐升，行业复苏趋势明显。
公司动态：
- 林州重机与中煤能源、龙煤控股集团成立融资租赁公司，推动业务拓展。
- 汉钟精机对子公司增资，增强竞争力。
- 东山精密收购MuttoOptronics，拓展工业机器人领域。
- 南风股份3D打印项目进入安装调试阶段，公司向环保全产业链发展。
- 双良节能预计2013年净利润增长100%-150%，主要受益于节能环保技术。