20140105-中国银河-机械军工行业_持续看好国防军工_环保等转型装备_12页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告持续看好国防军工及转型装备行业，认为这些行业在政策支持、技术进步和市场需求增长的推动下，将迎来长期发展机遇。同时，环保、油气、铁路货车、智能装备和农机装备等细分领域也表现出景气向上的趋势。

主要观点

1. 国防军工行业：

   • 国家安全委员会成立，将推动国防军工长期发展。
   • 空军、海军、兵器装备等细分领域增长潜力大，推荐关注相关企业。
   • 内生增长加速，外延扩张超预期，军品市场化定价提升盈利能力。
   • 北斗导航等军用技术民用化和出口将带动行业成长。
   • 防务订单增长和兵器集团资本运作将带来业绩提升。

2. 转型装备行业：

   • 智能装备、环保、油气等产业处于转型阶段，成长空间广阔。
   • 机器人行业将受益于政策扶持，进入发展快车道。
   • 智能制造和自动化趋势加速，需求端稳定增长。
   • 3D打印技术在工业制造中发挥重要作用，相关企业具备发展潜力。

3. 重点推荐公司：

   • 洪都航空：受益于L15高教机和无人机发展，业绩有望持续增长。
   • 北方创业：受益于出口和高铁轮轴国产化，周涨幅达12%，被持续推荐。
   • 中航电子：作为航电核心平台，未来可能整合更多资产。
   • 海特高新：直升机发动机配套业务放量，军品占比提升。
   • 南风股份：拟19.2亿收购中兴装备，加快3D打印产业化。
   • 隆华节能：国内蒸发冷却设备龙头，高效节能设备需求上升。
   • 机器人：受益于国家政策，市场空间广阔，具备核心技术优势。
   • 中鼎股份：非轮胎橡胶龙头，产业整合和新产品推动业绩增长。
   • 通源石油：水平井钻井和分段压裂服务是未来增长点，国际化布局加速。

4. 行业景气度分析：

   • 铁路设备：动车组集中交付，高铁出口预期增强，南北车业绩增长超15%。
   • 油气装备：看好具有核心竞争力的民营企业，关注页岩气、海洋油气和海外市场。
   • 环保行业：政策支持和市场需求增长，环保设备和相关服务企业具备发展潜力。
   • 智能装备：国家政策扶持，特种和服务机器人成为投资焦点。
   • 农机装备：中央农机补贴增速超预期，东北地区需求旺盛，玉米机市场前景广阔。

关键信息

• 推荐评级：报告维持“推荐”评级，认为国防军工及转型装备行业具备长期投资价值。
• 市场动态：
  • 中国海军2013年服役舰艇数量世界第一，2014年将开工首艘国产航母。
  • ARJ21客机完成首批交付，C919预计2015年底首飞。
  • 大庆油田连续11年实现原油稳产，煤化工项目推进。
  • LNG加气站建设提速，推动天然气产业链发展。
  • 京沈高铁获发改委批复，2014年年初动工。
• 公司动态：
  • 南风股份并购中兴装备，推进3D打印产业化。
  • 中国南车、中国北车等签订重大合同，业务增长显著。
  • 杭氧股份投资设立子公司，推进工业气体项目。
  • 隆鑫通用与AMINO合资，拓展非洲市场。
  • 北斗星通配股融资，用于提升公司实力。
• 盈利预测：
  • 重点公司如洪都航空、中航电子、海特高新等的EPS预计在未来三年持续增长。
  • 机器人、通源石油、富瑞特装等公司的盈利空间广阔，估值有望提升。

附录信息

• 公司动态及点评：涵盖多个重点公司的业务进展、盈利预测和投资前景，如南风股份、中国南车、杭氧股份等。
• 重点公司投资案件：详细列出各公司的EPS预测、股价和相关催化剂，帮助投资者评估未来增长潜力。
• 评级标准：银河证券的行业和公司评级体系明确，提供不同投资建议。
• 免责条款：强调本报告仅为参考，不构成投资建议，客户需自行判断。

总结

本报告全面分析了国防军工、环保、油气、铁路设备、智能装备和农机装备等行业的投资前景，强调政策支持、技术进步和市场需求增长带来的长期利好。重点推荐洪都航空、北方创业、中航电子、南风股份、隆华节能、机器人、通源石油等公司，认为其在行业景气度提升和业务扩张的推动下，具备良好的成长性和投资价值。同时，提醒投资者关注潜在风险，如产业化失败、订单延迟、市场竞争加剧等。