20140727-中国银河-机械军工_周报-持续推荐铁路设备；看好国防军工_通用航空_智能装备等优质股_18页_868kb

文档总结

核心内容

本文档是2014年机械军工行业及相关领域的投资研究报告，重点推荐了国防军工、通用航空、铁路设备、智能装备、油气装备、消防装备等领域的优质个股，并分析了各行业的发展趋势与投资机会。同时，报告还涵盖了近期重大会议、政策动向、公司动态、盈利预测等关键信息。

主要观点

1. 国防军工行业：

   • 军工改革持续推进，国家层面推动“民参军”和“军转民”，提升军民融合深度。
   • 军工集团资本运作提速，重点推荐北方创业、海特高新、中航电子等。
   • 军工行业长期看好，建议超配。

2. 通用航空产业：

   • 低空空域管理改革政策逐步推进，相关产业链受益。
   • 首推海特高新、威海广泰，看好四川九洲等。

3. 铁路设备行业：

   • 铁路投资重回历史高点，预计全年达8000亿元，下半年面临挑战。
   • 铁路货运改革、投融资改革、土地开发等推动行业发展。
   • 首推北方创业、鼎汉技术、晋西车轴，关注中国北车、中国南车。

4. 智能装备行业：

   • 行业需求、景气度、催化剂将持续超预期。
   • 推荐天奇股份、机器人、博实股份、汇川技术等。

5. 油气装备行业：

   • 行业分化明显，民营油气装备企业有望通过外延式和海外扩张式发展获得增长。
   • 关注杰瑞股份、通源石油、恒泰艾普、吉艾科技、惠博普。

6. 消防装备行业：

   • 龙头企业市占率提升，成长性好。
   • 重点推荐威海广泰。

7. 传统周期行业：

   • 工程机械、船舶工业等传统行业机会逐渐增加，但复苏周期较长。

关键信息

重点推荐股票

• 北方创业
• 海特高新
• 威海广泰
• 潍柴重机
• 鼎汉技术
• 天奇股份
• 鼎汉技术
• 中鼎股份
• 隆华节能
• 新天科技
• 南方泵业
• 机器人
• 中航电子
• 洪都航空
• 南风股份
• 通源石油
• 吉艾科技
• 中国北车

重点推荐理由

• 北方创业：受益铁道部改革，自备车、出口、军品业务驱动业绩快速增长，集团军品订单大幅增长，未来将受益兵器集团资本运作。
• 海特高新：ECU订单饱满，军品占比将冲刺70%，受益通用航空产业发展，航空融资租赁已获牌照，未来将进一步完善航空产业链。
• 威海广泰：空港设备受益通用航空产业大发展，军品业务发展将超市场预期，消防设备未来将进一步完善产业链，进军智能家居领域。
• 鼎汉技术：民营轨道交通高端装备供应商，未来将实现“跨界式”发展，与城建设计签署战略合作框架协议，协力开拓城市轨道交通业务。
• 中航电子：外生、内生增长兼具，基本面和主题共同驱动，受益军工改革和周边局势紧张。
• 南风股份：国内核电HVAC系统龙头，具备核电三代技术，3D打印项目试投产，未来发展前景良好。
• 机器人：智能装备平台公司，进入加速发展期，受益行业高速发展。
• 通源石油：水平井钻井、分段压裂服务是未来亮点，收购美国安德森提升射孔业务实力。

行业发展趋势

• 国防军工：政策支持、军民融合、资本运作等多重因素推动行业增长。
• 通用航空：低空空域改革政策出台，推动产业链发展。
• 铁路设备：铁路投资重回高点，动车组招标超预期，带动设备需求。
• 智能装备：行业需求、景气度、催化剂持续超预期，发展前景广阔。
• 油气装备：页岩气、海洋油气、北美市场成为三大亮点，民营企业发展机遇大。
• 消防设备：龙头企业市占率提升，成长性好。

重点事件与政策

• 兵器集团推进“无禁区”改革，推动科研管理体制改革。
• 低空空域使用管理规定（试行）（征求意见稿）披露，通用航空产业链迎来利好。
• 中国首条低空航线首航，通用航空发展加速。
• 蒙华铁路年底动工，投资总额近2000亿元，是“北煤南运”新通道。
• 3D打印技术大会召开，南风股份3D打印项目试投产。
• 中国石油与古巴签署合作协议，推进页岩气开发。
• 欧盟对俄实施经济制裁，涉及国防、能源等领域。

附录要点

公司动态

• 郑煤机：上半年业绩下滑，转型机器人和LNG设备，给予“谨慎推荐”。
• 富瑞特装：股东减持套现，拟建氢能源中试及产业化基地。
• 航天电器：半年度净利润同比增长14.79%，基本面稳健。
• 天广消防：子公司新签合同1.24亿元，业绩增长。
• 大橡塑：拟收购卓越鸿昌，进军环保装备领域。

盈利预测与估值

• 提供了重点公司的EPS预测和PE估值，如北方创业、海特高新、威海广泰等。
• 估值普遍处于合理区间，部分公司PE较低，具备增长潜力。

评级标准

• 推荐：公司股价未来6-12个月将超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价未来6-12个月将超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价未来6-12个月将低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

结论

本报告强调了国防军工、通用航空、铁路设备、智能装备、油气装备和消防装备等行业的投资价值，认为这些行业在政策支持和市场需求推动下，未来将实现高增长。重点推荐了多个优质个股，并对行业发展趋势、公司动态及盈利预测进行了详细分析，为投资者提供了明确的参考方向。