20140810-中国银河-机械军工行业_持续推荐国防军工_铁路设备；看好通用航空_智能装备_船舶海工等优质股_16页_844kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2014年7月23日发布的机械军工行业投资报告，重点推荐国防军工、通用航空、铁路设备、智能装备、船舶海工等领域的优质股票，同时分析行业趋势、政策动向及重点公司的财务与业务进展。分析师王华君与陈显帆分别从北京与上海出发，持续跟踪多个行业，提出投资建议与评级。

主要观点与推荐

1. 持续推荐行业

国防军工：受政策推动及资本运作影响，行业迎来内生与外延增长机会，重点推荐北方创业、海特高新、中航电子、国睿科技、四创电子等公司。
通用航空：低空开放政策推进，关注海特高新、威海广泰、四川九洲等，未来受益于通用航空产业的发展。
铁路设备：铁路投资重回历史高点，重点推荐北方创业、鼎汉技术、晋西车轴、中国北车等，受益于高铁动车组加密和铁路改革。
智能装备：行业需求、景气度、催化剂持续超预期，推荐天奇股份、机器人、博实股份、汇川技术等。
船舶海工：行业逐步复苏，推荐潍柴重机、中集集团，关注舜天船舶、亚星锚链等。

2. 行业分析

国防军工：兵器集团推进“无禁区改革”，资本运作加速，北方创业、晋西车轴受益。南海局势紧张，防务订单增加，军工资产整合预期提升。
通用航空：政策利好推动行业发展，公司如海特高新、威海广泰在航空制造、维修、租赁等领域具备竞争优势。
铁路设备：铁路投资大幅增长，动车组和货车招标有望启动，铁路发展基金设立，推动行业融资。
船舶海工：承接新船订单增长显著，预计2015年行业复苏，推荐潍柴重机、中集集团等。
智能装备：工业机器人需求增长，受益于劳动力成本上升，推荐机器人、天奇股份等。
环保装备：发改委推动节能减排，重点推荐隆华节能、南风股份等。

关键信息与事件

1. 行业动态

国防军工：
- 北京国际重大事项停牌，关注北方创业、晋西车轴。
- 防务订单增长，公司受益。
- 国防科大推出新型探测设备，应用广泛。
- 李嘉诚拟投资数十亿美元飞机租赁公司。
通用航空：
- 国家发改委加快低空开放与通用航空改革。
- 中国首条低空航线开通，关注空管、机场配套设备。
铁路设备：
- 铁路投资总额达到8000亿元，设备投资增长38%。
- 铁路土地综合开发方案出台，支持新型城镇化发展。
- 铁路发展基金即将设立，推动融资。
船舶海工：
- 2014年上半年船舶出口额129.7亿美元，同比下降10.8%。
- 广船国际停牌，关注中国船舶、ST钢构等。
环保与节能：
- 发改委推动节能减排，发展节能环保产业。
- 涪陵页岩气田数字化建设，提升管理效率。

公司动态与财务表现

1. 重点公司财务数据

代码	公司名称	股价	2013EPS	2014EPS	2015EPS	2016EPS	2014PE	2015PE	2016PE	分析师
600967.SH	北方创业	18.05	0.57	0.85	1.10	1.30	21	16	14	王华君
002023.SZ	海特高新	15.60	0.38	0.54	0.80	1.26	29	20	12	王华君
002111.SZ	威海广泰	12.95	0.30	0.43	0.60	0.75	30	22	17	王华君
600372.SH	中航电子	21.24	0.36	0.32	0.40	0.45	66	53	47	王华君
300263.SZ	隆华节能	13.36	0.30	0.65	0.85	1.10	21	16	12	陈显帆
300004.SZ	南风股份	35.78	0.25	0.80	1.04	1.35	45	34	26	陈显帆
300259.SZ	新天科技	15.61	0.58	0.80	1.08	1.46	20	14	11	陈显帆
000880.SZ	潍柴重机	8.38	0.14	0.35	0.52	0.75	24	16	11	王华君
002535.SZ	林州重机	7.07	0.37	0.66	0.88	1.06	11	8	7	王华君
300024.SZ	机器人	49.40	0.84	1.22	1.76	2.56	41	28	19	陈显帆
000887.SZ	中鼎股份	8.53	0.36	0.45	0.55	0.66	19	16	13	王华君
601766.SH	中国南车	4.26	0.30	0.38	0.45	0.52	11	9	8	王华君
000425.SZ	中联重科	4.53	0.50	0.50	0.55	0.60	9	8	8	陈显帆
600031.SH	三一重工	5.24	0.38	0.38	0.42	0.46	14	12	11	陈显帆
000899.SZ	安徽合力	12.39	0.98	1.17	1.41	1.69	11	9	7	陈显帆

重点推荐公司催化剂

北方创业：受益于铁道部改革，自备车、出口、防务业务驱动增长。
海特高新：航空制造、维修、培训、租赁齐飞，外延式增长突破。
威海广泰：空港、消防设备双驱动，未来受益通用航空产业。
中航电子：航空军品与非航军品齐发力，资产注入推动业绩增长。
机器人：受益于行业高速发展，具备技术优势，未来增长空间大。
中鼎股份：非轮胎橡胶龙头，OPOC环保发动机产业化推动增长。
潍柴重机：新业务贡献业绩，受益于船舶海工复苏。
新天科技：智能仪表行业龙头，受益政策利好，业绩高增长。

风险提示

工程机械：行业复苏周期延长，需等待产能出清。
通用航空：政策推进缓慢，行业竞争加剧。
船舶海工：出口波动，行业复苏节奏可能放缓。
智能装备：行业需求增长不确定性。
环保装备：政策执行力度影响行业发展。

分析师信息

王华君：北京，重点关注国防军工、铁路设备、通用航空、船舶海工等。
陈显帆：上海，关注智能装备、环保装备、3D打印、工程机械等。

评级标准

推荐：公司股价预期超越行业平均回报20%及以上。
谨慎推荐：股价预期超越行业平均回报10%-20%。
中性：股价预期与行业平均回报相当。
回避：股价预期低于行业平均回报10%及以上。

附录信息

重点公司：包括北方创业、海特高新、威海广泰、潍柴重机、中集集团等。
行业动态：涉及国防军工、通用航空、铁路设备、船舶海工等。
公司财务数据：提供2013-2016年EPS与PE预测，用于投资决策。

总结

文档详细分析了2014年机械军工行业多个子领域的发展趋势与投资机会，重点推荐了国防军工、通用航空、铁路设备、智能装备、船舶海工等行业的优质公司。分析师王华君与陈显帆分别从北京与上海出发，提供了详尽的行业分析、公司动态及财务预测。整体来看，行业呈现分化与转型趋势，建议投资者关注具备高增长潜力的个股及政策驱动的行业。

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