20140803-中国银河-机械军工_周报-持续推荐国防军工_铁路设备；看好通用航空_智能装备_船舶海工等优质股_17页_802kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是机械军工行业分析师王华君和陈显帆于2014年发布的投资研究报告，主要聚焦于国防军工、铁路设备、通用航空、智能装备、船舶海工、油气装备、环保设备等领域的投资机会与行业动态。文档详细列出了重点推荐股票、行业观点、公司动态、盈利预测及评级标准等内容，为投资者提供了一套全面的行业分析框架和投资建议。

主要观点与推荐

1. 持续推荐领域

• 国防军工：中长期看好，建议超配。重点推荐北方创业、海特高新、中航电子，其余如国睿科技、四创电子、中国卫星等也值得关注。
• 铁路设备：短期景气向上，中期景气持续。重点推荐北方创业、鼎汉技术，看好晋西车轴、中国北车、中国南车。
• 通用航空：低空空域改革推进，产业即将起飞。重点推荐海特高新、威海广泰，看好四川九洲。
• 智能装备：行业需求、景气度、催化剂将持续超预期。推荐天奇股份、机器人、博实股份、汇川技术等。
• 油气装备：看好民营油气装备及服务企业的外延式和海外扩张式发展，推荐杰瑞股份、通源石油、恒泰艾普、吉艾科技、惠博普。
• 消防装备：龙头企业市占率提升，成长性好。重点推荐威海广泰。
• 船舶海工：2015年将迎周期拐点，推荐广船国际、中国船舶，关注中集集团、亚星锚链。

2. 重点推荐股票（2014年7月）

关键行业动态

1. 国防军工

• C919大型客机：首架飞机机头部段下线，预计2015年实现首飞，累计订单达400架。
• 东风-41洲际导弹：中航四院参与研发，已进入深入阶段。
• 俄重整军备：计划投资7000亿美元，包括建造10艘核潜艇。
• 无人旋翼植保飞机：宁波等地已投入使用，政府提供补贴。

2. 油气设备

• 油改气标准：2015年将全面合法化，推动油改气主题股活跃。
• 中海油南海三油田：投产后日产原油约9000桶，2015年有望达1.3万桶。
• 可燃冰开发：中国计划2017年在南海首次试开采，将推动能源革命。

3. 铁路设备

• 铁路投资：2014年投资重回历史高点，预计全年超8000亿元。
• 高铁加密：上半年客运量增长30%，带动动车组市场需求。
• 海外订单：我国首条海外高铁在土耳其通车，推动“高铁外交”。

4. 船舶海工

• 新船订单：上半年同比增长78.2%，手持订单增长39.5%。
• 特种船订单：占比65%，订单量显著增长。
• 全球市场：订单稳定，预计2015年迎来周期拐点。

5. 3D打印

• 美军应用：研究使用3D打印技术制造导弹弹头，提升设计灵活性。
• NASA技术：开发混合3D打印技术，用于航天器零部件制造。
• 亚马逊布局：3D打印产品销售，推动个性化定制。

6. 环保设备

• 大气污染防治：六部委联合出台实施细则，考核方案严格。
• 行业复苏：环保政策推动行业发展，重点地区考核更严。

公司动态与业绩

1. 威海广泰

• 2014年半年度净利润增长25.26%，营收增长20.36%，基本每股收益增长23.08%。

2. 海特高新

• 2014年半年度净利润增长41.05%，营收增长15.17%，基本每股收益增长32.31%。

3. 林州重机

• 定增11.13亿元用于油气田服务及机器人项目，公司转型能源装备服务商。

4. 舜天船舶

• 获得17.3亿元集装箱船订单，合同至2018年，年均收入3.46亿元。

5. 中航飞机

• 与幸福航空签订60架新舟飞机销售合同，总金额约27亿元。

6. 龙源技术

• 2014年半年度净利润增长105.31%，营收增长60.92%，基本每股收益增长120%。

盈利预测与估值

1. 北方创业

• 2014-2016年EPS分别为0.85、1.10、1.30元，PE分别为21、16、14倍。

2. 海特高新

• 2014-2016年EPS分别为0.54、0.80、1.26元，PE分别为29、20、12倍。

3. 威海广泰

• 2014-2016年EPS分别为0.43、0.60、0.75元，PE分别为30、22、17倍。

4. 中航电子

• 2014-2016年EPS分别为0.32、0.40、0.45元，PE分别为66、53、47倍。

5. 隆华节能

• 2014-2016年EPS分别为0.65、0.85、1.10元，PE分别为21、16、12倍。

6. 南风股份

• 2014-2016年EPS分别为0.80、1.04、1.35元，PE分别为45、34、26倍。

7. 新天科技

• 2014-2016年EPS分别为0.80、0.80、1.08元，PE分别为20、14、11倍。

8. 潍柴重机

• 2014-2016年EPS分别为0.35、0.52、0.75元，PE分别为24、16、11倍。

9. 林州重机

• 2014-2016年EPS分别为0.66、0.88、1.06元，PE分别为11、8、7倍。

10. 机器人

• 2014-2016年EPS分别为1.22、1.76、2.56元，PE分别为41、28、19倍。

评级标准

• 推荐：公司股价未来6-12个月超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价未来6-12个月超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价未来6-12个月低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

A股

• 北方创业、海特高新、威海广泰、中鼎股份、中航电子、洪都航空、隆华节能、南风股份、三一重工、中国南车、中国北车、中国重工、上海机电、机器人、恒泰艾普、新天科技、林州重机、潍柴重机等。

港股

• 中联重科（01157.HK）、广船国际（0317.HK）、中国南车（1766.HK）、中航科工（2357.HK）等。

风险提示

• 北方创业：军品交付时间不确定性。
• 海特高新：需关注政策及订单落地情况。
• 威海广泰：需关注消防设备推广进度。
• 中航电子：资产注入进展可能影响业绩。
• 隆华节能：高效复合冷推广进度低于预期。
• 机器人：行业竞争加剧，需关注订单情况。
• 中鼎股份：原材料价格波动风险。
• 新天科技：智能表行业竞争加剧。
• 林州重机：煤炭行业低迷影响业绩。

总结

文档系统地分析了2014年机械军工行业的投资机会，涵盖国防军工、铁路设备、通用航空、智能装备、船舶海工、油气装备、环保设备等多个细分领域。重点推荐北方创业、海特高新、威海广泰、鼎汉技术、潍柴重机、机器人、中鼎股份、通源石油、新天科技等公司，认为其具备较高的成长性和投资价值。同时，文档提供了详细的盈利预测、估值数据及行业动态，帮助投资者全面把握市场趋势与公司基本面，为投资决策提供重要参考。