20210217-华创证券-化妆品行业跟踪报告-1月美妆数据跟踪_护肤增速环比抬升_彩妆增速平稳_3页_449kb

化妆品行业跟踪报告总结

核心内容

2021年1月化妆品行业数据显示，护肤板块和彩妆板块均实现增长，但增速表现不一。护肤板块GMV同比增长52.84%，达到126.46亿元，环比增速显著提升。彩妆板块GMV同比增长20.02%，增速相对平稳。1月护肤与彩妆合计GMV为187.08亿元，同比增长40.4%。

主要观点

• 护肤板块增长显著：护肤GMV环比增长明显，主要由于2020年1月线下销售未受疫情影响，线上基数较低，导致1月增长较快。同时，护肤单只价格也上涨了18.83%，达到120.86元。
• 彩妆增速平稳：彩妆GMV同比增长20.02%，单只价格增长9.59%，增速较以往有所下降，但整体表现稳定。
• 品牌表现分化：
  • 国际品牌：欧莱雅、雅诗兰黛、兰蔻等品牌GMV增长显著，但部分品牌如Olay出现小幅下滑。
  • 国产品牌：花西子、薇诺娜、御泥坊、润百颜等品牌表现亮眼，其中biomeso和夸迪增长迅猛，且销售单价稳定。
• 销售稳定性与增长潜力：珀莱雅、薇诺娜、玉泽、润百颜等品牌销售稳定，且同比大幅增长，展现出较强的市场竞争力和增长潜力。
• 投资建议：分析师推荐关注珀莱雅、华熙、薇诺娜等公司，认为其经营表现良好，具有较高的投资价值。建议投资者弱化对线上增速波动的关注，更多关注公司的整体表现和市场稳定性。

关键信息

• 护肤与彩妆合计增长：1月护肤与彩妆GMV合计增长40.4%，显示出化妆品行业整体复苏态势。
• 外资品牌表现：雅诗兰黛、欧莱雅、兰蔻等国际品牌GMV均在2亿元级别，显示出较强的市场影响力。
• 内资品牌增长：国产品牌中，花西子、完美日记、珀莱雅、薇诺娜等品牌表现突出，其中biomeso增长达1256.88%，显示出市场潜力和品牌创新能力。
• 线上与线下影响：2020年12月受双十一、双十二消费挤压，对2021年1月销售影响较弱，导致护肤板块增长显著。
• 风险提示：行业面临流量成本攀升、竞争加剧、新品推广不力等风险，需警惕品牌不能适应平台策略变化。

行业数据概览

行业相对指数表现

投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师信息

• 组长、首席分析师：王薇娜

  • 美国密歇根大学安娜堡分校理学硕士；
  • 曾任职于光大永明资产管理、国寿安保基金；
  • 2016年加入华创证券研究所；
  • 2017年金牛奖餐饮旅游第四名。

• 分析师：胡琼方

  • 清华大学工学硕士；
  • 2017年加入华创证券研究所；
  • 2017年金牛奖餐饮旅游第四名团队成员。

华创证券机构销售通讯录

华创证券研究所地址

分析师声明与免责声明

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