20240901-华创证券-华创医药投资观点_研究专题周周谈第92期_医药行业2024年半年报业绩综述_38页_2mb

报告摘要

华创医药投资观点（2024年9月1日）

行情回顾

本周中信医药指数上涨197%，跑赢沪深300指数21个百分点，在中信一级行业中排名第29位。涨幅前五股票包括：乐心医疗、*ST景峰、赛伦生物、皓元医药、通化金马；跌幅前五股票包括：小方制药、香雪制药、济川药业、兴齐眼药、普利制药。

板块观点

整体观点

医药板块估值处于低位，公募基金配置亦处于低位，建议布局百花齐放的投资机会。

子行业投资主线

创新药：强调质量逻辑（BIC/FIC等产品指标），看好海外国际化管线及能兑现利润的公司
医疗器械：
- 设备更新政策推进：推荐迈瑞医疗、澳华内镜
- IVD关注集采弹性：推荐新产业
- 高值耗材：关注电生理（惠泰）和骨科（春立医疗）
- 低值耗材：推荐维力医疗，海外订单复苏中
中药：
- 基药目录落地博弈：推荐昆药集团、康缘药业
- 国企改革关注ROE指标改善潜力
- 兼具老龄化+中药渗透率提升企业：推荐片仔癀
药房：处方外流加速，推荐老百姓
医疗服务：反腐净化市场环境下民营更具竞争力，推荐固生堂
医药工业：原料药成本改善，推荐华海药业
血制品：旺季来临，推荐金域医学
生命科学服务：出口带动增长，推荐奥浦迈