20140823-中泰证券-医药生物_积极布局成长确定性个股_19页_675kb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了2014年8月医药生物行业的整体状况、投资观点、行业热点以及重点公司表现，为投资者提供了一定的参考依据。整体来看，医药板块在中报业绩披露后表现稳定，估值处于历史平均水平，且在政策和市场因素的推动下，显示出一定的投资潜力。

主要观点

最新投资观点

• 中报业绩：中报业绩披露接近尾声，虽然超预期个股较少，但整体表现令人满意。
• 行业调整：医药板块在前期行业增速放缓、招标延迟等因素影响下处于承压调整阶段。
• 政策导向：随着医院医疗设备国产化和社会资本办医的政策性导向，看好下半年行情，建议在三季度积极布局成长性确定的个股。
• 重点个股：推荐关注恒瑞医药、洪城股份、康缘药业、京新药业、信立泰、和佳股份、泰格医药等。

长期投资观点

• 传统制药行业：整体增速趋缓，需精选个股作长期配置。
• 核心优势：关注具有品种优势、销售优势和资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、红日药业、丽珠集团、昆明制药等。
• 创新领域：诊疗方式变革、大数据产品和商业模式创新、民营资本进入医疗服务领域，带来颠覆性变化，相关标的包括基因测序、细胞治疗、可穿戴医疗设备、移动医疗、互联网电商等。
• 重点推荐：关注与创新生物药、医疗服务相关的个股。

行业风险因素

• 政策风险：行业处于招标政策密集扰动期。
• 药品质量风险：药品的安全质量问题需要持续关注。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：180家
• 行业总市值：1434089.52百万元
• 行业流通市值：1279450.49百万元

市场表现

• 医药板块绝对收益率：9.6%
• 沪深300绝对收益率：1.5%
• 医药板块跑赢沪深300：8.1个百分点
• 上周医药板块周涨幅：2.1%
• 医药板块跑赢沪深300：1.9个百分点

板块估值

• 当前估值：36倍PE
• 历史平均水平：35倍PE
• 相对全部A股溢价率：86%
• 溢价率仍处于历史高位

个股表现

• 涨幅前15位：西南药业、广济药业、鑫富药业、九州通、辅仁药业、和佳股份、千红制药、楚天科技、博腾股份、东富龙等。
• 跌幅前15位：丽珠集团、康缘药业、中恒集团、英特集团、益佰制药、东北制药、华润双鹤、上海凯宝等。

行业热点聚焦

浙江省2014年药品集中采购（第一批）实施方案（征求意见稿）

• 采购范围：包括国家基本药物目录、浙江增补目录、低价药目录和临床供应紧张药品目录。
• 采购方式：采用经济技术标、商务标“双信封”综合评审或只进行经济技术标评审。
• 参考价计算：以最低交易价格为基准，对不同目录的药品进行限价。
• 基本药物评审：分层次进行经济技术标、商务标和价格合理性评审。
• 低价药品评审：仅进行经济技术标评审，选择前8个产品作为拟中标产品。

中药材价格追踪

• 成都中药材价格指数：基本持平。
• 云南三七：价格下跌至200元/公斤。
• 山东丹参：价格持平15元/公斤。
• 福建太子参：价格持平52元/公斤。
• 山东东阿胶块：价格持平1600元/公斤。
• 东北人参：价格持平850元/公斤。
• 河南金银花：价格持平110元/公斤。

附录

本期齐鲁医药小组研究报告汇总

• 包括公司点评、重要公告等信息，如信立泰中报业绩点评、通化金马、广济药业、亚太药业、太安堂、中国医药、博晖创新、海王生物、东诚生化、长春高新、海思科、恒康医疗、一心堂、理邦仪器、戴维医疗、金花股份、博雅生物、仙琚制药、誉衡药业、华润三九、和佳股份、翰宇药业、华神集团、以岭药业等。

齐鲁主要覆盖公司及估值一览

• 化学制剂及生物制药类主要上市公司：包括信立泰、京新药业、复星医药、科伦药业、山大华特、丽珠集团、舒泰神、华仁药业、金城医药、双鹭药业、尔康制药、翰宇药业、安科生物、华润双鹤、人福医药、健康元、恒瑞医药、东北制药、新和成、海翔药业、海正药业、华海药业、华兰生物、长春高新、智飞生物、沃森生物、通化东宝、上海莱士等。
• 中药类主要上市公司：包括红日药业、众生药业等。

总结

本报告强调了医药板块在中报后估值切换完成后的积极前景，以及政策变化对行业的影响。同时，推荐关注具有成长性、业绩支撑和创新潜力的个股，如恒瑞医药、红日药业等。行业热点聚焦于浙江省药品集中采购方案的细节，以及中药材价格的变动情况。投资者需关注政策风险和药品质量问题，同时把握行业转型和创新带来的投资机会。