20210411-财通证券-大类资产相关性监测_海外权益资产与A股相关性有所下降_6页_617kb

海外权益资产与A股相关性有所下降总结

核心内容

本报告分析了2021年4月11日全球大类资产的收益率、波动率及与A股（以沪深300为代表）的相关性变化，重点指出海外权益资产与A股相关性有所下降，同时部分资产如中证1000、恒生国企与A股相关性增强。

主要观点

1. 大类资产周度收益率表现

• 全球大类资产整体表现：海外权益资产 > 黄金 > 国内中小盘 > 债券 > 港股 > 石油 > A股蓝筹股。
• 海外权益资产表现：纳斯达克指数连续两周涨幅居首，达3.12%。
• A股表现：沪深300周度收益率下跌2.45%，为本周跌幅最大。

2. 各类资产波动率表现

• 海外权益资产波动率：稳中有跌，纳斯达克指数波动率为24.01%，标普500为15.71%，道琼斯工业指数为13.35%。
• 原油资产波动率：微跌至39.61%。
• 国内权益资产波动率：持续下行，沪深300波动率为24.64%，中证500为18.95%，中证1000为20.72%。
• 利率债波动率：微升至1.13%。

3. 全球各类资产与A股相关性表现

• 相关性变化：
  • 中证1000与A股相关性上升超过0.04。
  • 恒生国企与A股相关性增强0.03。
  • 信用债与A股相关性骤降0.07。
  • 海外权益资产（标普500、道琼斯工业指数、纳斯达克）与A股相关性均下降0.02以上。
• 整体趋势：海外权益资产与A股相关性减弱，国内权益资产与石油、利率债相关性小幅上升。

关键信息

1. 周度收益率

2. 波动率表现

• 海外权益资产波动率：纳斯达克24.01%，标普50015.71%，道琼斯工业指数13.35%。
• 原油资产波动率：39.61%。
• 国内权益资产波动率：沪深30024.64%，中证50018.95%，中证100020.72%。
• 利率债波动率：1.13%。

3. 相关性变化

• 海外权益资产：与A股相关性下降0.02以上。
• 中证1000：与A股相关性上升0.04。
• 恒生国企：与A股相关性上升0.03。
• 信用债：与A股相关性骤降0.07。

风险提示

• 本报告数据来源于公开数据，可能存在统计日期和统计口径差异。

披露信息

• 分析师：陶勤英（SAC证书编号：S0160517100002），联系方式：021-68592393，邮箱：taoay@ctsec.com。
• 研究助理：郭小川，联系方式：guoxc@ctsec.com，021-68592337，18565679657。

公司资质

• 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。

投资评级

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上。
• 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%至15%之间。
• 中性：个股相对大盘涨幅预计在-5%至5%之间。
• 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%至-15%之间。
• 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

行业评级

• 增持：行业整体回报预计高于市场整体水平5%以上。
• 中性：行业整体回报预计介于市场整体水平-5%至5%之间。
• 减持：行业整体回报预计低于市场整体水平-5%以下。

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