20210321-财通证券-大类资产相关性监测_布油与A股之间的相关性大幅下降_6页_634kb

布油与A股相关性大幅下降分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月21日全球大类资产与A股（以沪深300为代表）之间的相关性变化，指出布油与A股之间的相关性显著下降，而其他资产与A股的相关性则呈现不同程度的减弱或增强。报告还提供了全球大类资产的周度收益率和波动率表现，以及相关性历史走势的分析。

主要观点与关键信息

1. 大类资产周度收益率表现

• 全球大类资产整体表现排序：黄金 > 港股 > 国内中小盘 > 债券 > 海外权益资产 > A股蓝筹股 > 石油。
• 全球权益资产走势：整体周度收益率下行，其中伦敦金现涨幅最大，为1.07%。
• 布油表现：ICE布油连续周度收益率下跌6.89%，为本周涨幅最低。

2. 各类资产波动率表现

• 海外权益资产波动率：基本稳定，纳斯达克指数波动率为23.41%，标普500为15.58%，道琼斯工业为13.55%。
• 原油资产波动率：持续上升，达到35.55%。
• 国内权益资产波动率：沪深300为25.00%，中证500为20.28%，中证1000为22.13%。
• 利率债波动率：基本维持在1.31%。

3. 全球大类资产与A股相关性表现

• 整体趋势：全球大类资产与A股之间的相关性较上周整体减弱。
• 具体变化：
  • 增强相关性：道琼斯工业指数、恒生国企、恒生指数与A股相关性增强约0.01。
  • 减弱相关性：纳斯达克指数与布油连续与A股相关性下降超过0.05，其余权益资产与A股相关性降幅在0.03左右。

相关性历史走势

• 过去60个交易日相关性：

  • 海外权益资产与其他权益资产相关性小幅减弱。
  • 国内权益资产与港股相关性小幅下调。
  • 债券与其他权益资产相关性在0.01-0.02范围内波动。

• 布油与A股相关性：显著下降，图4显示其相关性下降幅度较大，成为本周期间最显著的变动。

风险提示

• 本报告数据来源于公开渠道，可能存在统计日期或口径差异，影响分析结果。
• 市场波动较大，投资需谨慎，相关性变化可能影响资产配置策略。

附录：图表与数据来源

• 图1：全球权益资产周度收益率整体走势下行。
• 图2：海内外权益资产波动率保持平稳。
• 图3：各类资产过去60个交易日相关性。
• 图4：布油与A股之间的相关性大幅下降。

数据来源：WIND，财通证券研究所

投资建议分类

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上。
• 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%-15%之间。
• 中性：个股相对大盘涨幅预计在-5%-5%之间。
• 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%-15%之间。
• 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

行业评级

• 增持：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

信息披露

• 分析师：陶勤英（SAC证书编号：S0160517100002），联系方式：tao@ctsec.com，电话：021-68592393。
• 研究助理：郭小川，联系方式：guoxc@ctsec.com，电话：18565679657。
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