全球大类资产与A股相关性分歧显著总结
核心内容
本报告分析了2021年3月7日全球大类资产与A股（以沪深300为代表）的收益率表现、波动率变化以及相关性走势，揭示了当前市场环境下各类资产之间的关系变化。
主要观点
1. 大类资产周度收益率表现
- 全球大类资产整体表现排序：石油 > 国内中小盘 > 海外权益资产 > 港股 > 债券 > A股蓝筹股 > 黄金。
- 权益资产表现分歧：
- ICE布油连续周度收益率为 5.64%，涨幅居首。
- 伦敦金现周度收益率为 -2.15%，跌幅居末。
2. 各类资产波动率表现
- 海外权益资产波动率持续上涨：
- 纳斯达克指数波动率为 20.59%
- 标普500波动率为 15.21%
- 道琼斯工业指数波动率为 13.22%
- 国内权益资产波动率稳中有升：
- 沪深300波动率为 22.19%
- 中证500波动率为 19.05%
- 中证1000波动率为 20.85%
- 利率债波动率基本持平，为 1.35%。
3. 全球大类资产与A股相关性表现
- 相关性变化显著：
- 港股与利率债与A股相关性显著提升，分别增加 0.07。
- LME铜与A股相关性提升 0.13。
- ICE布油连续与A股相关性下降超过 0.1，当前为 -0.08。
- 中证1000与中证转债与A股相关性小幅回升，分别为 0.02 和 0.03。
- 相关性分歧显著，部分资产与A股呈现负相关。
关键信息
1. 大类资产收益率排序
| 资产类别 |
周度收益率 |
| 石油 |
5.64% |
| 国内中小盘 |
4.57% |
| 海外权益资产 |
3.98% |
| 港股 |
2.86% |
| 债券 |
2.80% |
| A股蓝筹股 |
1.35% |
| 黄金 |
0.03% |
2. 波动率数据
| 资产类别 |
波动率 |
| 纳斯达克指数 |
20.59% |
| 标普500 |
15.21% |
| 道琼斯工业指数 |
13.22% |
| 沪深300 |
22.19% |
| 中证500 |
19.05% |
| 中证1000 |
20.85% |
| 利率债 |
1.35% |
3. 相关性变化
| 资产类别 |
与A股相关性变化 |
| 石油 |
与海外权益资产相关性下降0.04 |
| LME铜 |
与A股相关性提升0.13 |
| 港股 |
与A股相关性提升0.07 |
| 利率债 |
与A股相关性提升0.07 |
| ICE布油连续 |
与A股相关性下降0.1 |
| 中证1000 |
与A股相关性提升0.02 |
| 中证转债 |
与A股相关性提升0.03 |
风险提示
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信息披露
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- 研究助理：郭小川，联系方式：guoxc@ctsec.com / 021-68592337 / 18565679657
报告来源
公司资质
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投资评级
个股评级
| 评级 |
预计涨幅范围 |
| 买入 |
>15% |
| 增持 |
5%-15% |
| 中性 |
-5%-5% |
| 减持 |
-5%~-15% |
| 卖出 |
<-15% |
行业评级
| 评级 |
预计行业回报范围 |
| 增持 |
>5% |
| 中性 |
-5%~5% |
| 减持 |
<-5% |
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