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总第3133期总结

大市分析

核心内容：
港股在8月16日跳空低开后持续下跌，恒指创年内新低26871点，市场整体处于全面套现状态。虽然沽空比例仍高，但潜在沽压正在释放，市场可能接近阶段性底部。随着恒指进一步下跌，值博率将提升，建议投资者保持正面态度，寻找跌出来的机会。

主要观点：

• 港股已进入寻底尾声，市场波动性风险仍有加剧可能，但预计恒指不会跌破25000点。
• 市场避险情绪升温，但系统性风险仍受控。
• 一些基本面良好的个股，如银河娱乐、招商局港口、腾讯等，已进入可操作的值博窗口。

公司研究

中国中药（00570，买入）

• 业绩表现： 上半年收入同比增长40.1%至54.61亿人民币，净利润增长25.9%至8.34亿人民币。
• 业务亮点： 配方颗粒业务增长37.2%，中药饮片业务增长245.3%，大健康业务小幅下滑。
• 前景展望： 公司配方颗粒业务具备可持续性，中药饮片板块有望通过整合提升净利率。
• 估值： 维持目标价6.90港元，较现价有28.7%的上升空间，买入评级。

旭辉控股（00884，买入）

• 业绩表现： 中期归母核心利润增长59%，营业收入增长64%至184.2亿元人民币。
• 销售端表现： 合同销售额达787亿元，完成全年销售目标的56%。
• 土地投资： 土地储备增长至955万平方米，权益货值约1044亿元。
• 融资情况： 上半年融资成本低至5.3%，储备充足资本弹药。
• 估值： 给予目标价7.79港元，较现价有82%的上升空间，买入评级。

网易（NTES，买入）

• 业绩表现： 二季度净收入163亿元，净利润21亿元，Non-GAAP净利润27亿元。
• 业务亮点： 游戏业务收入增长，但电商业务仍在亏损，竞争激烈。
• 前景展望： 游戏收入短期承压，但长期增长预期乐观。
• 估值： 下调目标价至249.59美元，对应2018年PE为26倍，维持买入评级。

苹果公司（AAPL，买入）

• 业绩表现： 第三财季营收532.65亿美元，净利润115.19亿美元，超出预期。
• 业务亮点： iPhone X销量增长，服务类收入增速新高，配件收入增长37%。
• 前景展望： 市值突破万亿，巴菲特增持，具备持续增长潜力。
• 估值： 上调目标价至242.00美元，对应2018年PE为21.1倍，维持买入评级。

荣威国际（03358，买入）

• 业绩表现： 上半财年收入增长24.5%至5.25亿美元，毛利率环比改善。
• 业务亮点： 四大类产品均增长，欧美亚太订单增长显著。
• 前景展望： 下半年毛利率有望回升，业绩增长可期。
• 估值： 维持目标价5.94港元，对应2018年PE为13.9倍，重申买入评级。

汽车之家（ATHM，买入）

• 业绩表现： Q2净收入18.68亿元，净利润同比增长42%。
• 业务亮点： 核心业务增长稳健，赋能PGC内容生态。
• 前景展望： 探索二手车领域，但面临竞争和用户信任问题。
• 估值： 目标价108.60美元，对应2018年PE为22.0倍，维持买入评级。

美股每日资讯

京东（JD）

• 业绩表现： 第二季度营收1223亿元，连续九个季度盈利。
• 业务亮点： 净服务收入增长51%，经营利润率提升。
• 前景展望： 活跃用户增长，业务持续扩张。

Facebook（FB）

• 事件影响： 因阿片类药物危机被质疑，内部搜索限制相关关键词。
• 业务亮点： 仍为在线汽车媒体龙头，内容生态持续发展。
• 前景展望： 面临监管和竞争压力，需谨慎应对。

克罗格（KR）

• 业务亮点： 试行无人配送车，提升配送效率。
• 前景展望： 利用技术提升用户体验，探索新市场。

诺德斯特龙（JWN）

• 业绩表现： 二季度盈利1.62亿美元，收入增长7.1%。
• 业务亮点： 数字销售额增长显著，电商渠道表现强劲。
• 前景展望： 持续增长潜力，但需应对竞争和市场变化。

总结

核心内容：
本期总结涵盖了港股与美股的主要市场动态和公司研究，重点分析了中国中药、旭辉控股、网易、苹果、荣威国际和汽车之家等公司的业绩表现、业务亮点及未来展望。同时，对京东、Facebook、克罗格和诺德斯特龙等美股公司的最新动态进行了简要概述。

关键信息：

• 港股整体下跌，但潜在沽压释放，市场有望找到底部。
• 中国中药、旭辉控股、网易、苹果、荣威国际和汽车之家均获得买入评级，具备增长潜力。
• 美股中京东、Facebook、克罗格和诺德斯特龙等公司表现各异，面临不同挑战和机遇。

结构清晰：

• 大市分析：港股走势及市场策略
• 公司研究：重点公司业绩及评级
• 美股每日资讯：关键美股公司动态

以上内容为本期的详细总结，供投资者参考。