20240328-国海证券-德赛西威-002920.SZ-2023年报点评_2023营收利润同比高增_智能座舱+智能驾驶+网联服务_三箭齐发_5页_303kb

德赛西威2023年业绩概览

德赛西威2023年实现营收21908亿元，同比增长467%，归母净利润1547亿元，同比增长306%。在智能座舱、智能驾驶和网联服务三大业务板块的加持下，公司经营表现亮眼。

核心业务驱动增长

智能座舱业务同比增344%，贡献主要收入增长；智能驾驶业务订单量激增，同比增速达744%；网联服务业务则增长1674%，三箭齐发，持续构建增长引擎。

未来发展前景

公司“三箭齐发”战略深入推进：智能座舱产品获得包括理想、奇瑞、埃安等头部客户导入；智能驾驶领域覆盖新势力及主流合资品牌，高阶自动驾驶技术商用带动新一轮增长；网联服务业务快速拓展，有望打造第三增长极。

盈利预测

2024-2026年，预计营收年复合增长率28%，净利润年复合增长率32-33%；估值PE从34倍降至20倍，维持“买入”评级。

风险提示

主要风险包括原材料价格持续上涨、销量不及预期、订单落地不及预期等不确定性风险。