20210328-兴业证券-A股港股市场数据周报_北向资金持续流入_23页_3mb

市场监测与分析报告总结

核心内容概览

本报告由兴业证券经济与金融研究院发布，分析了2021年3月22日至3月26日期间A股和港股市场的情况，涵盖了股指表现、估值水平、资金流动、投资者情绪、市场流动性、债券市场以及汇率和利率变化等多个维度。同时，报告也列出了相关风险提示和法律声明。

主要观点与关键信息

A股市场监测

1.1 A股市场表现概览

• 股指表现：本周A股重要股指均上涨，其中创业板指涨幅最大（2.8%），科创50次之（2.1%），深证成指（1.2%）紧随其后。沪深300（0.6%）、中小板指（0.6%）、上证50（0.5%）和上证指数（0.4%）涨幅相对较小。
• 行业表现：计算机、纺织服装和医药行业领涨，钢铁、石油石化和有色金属行业领跌。
• 风格表现：高市盈率指数（2.0%）、高价股指数（1.5%）和绩优股指数（1.1%）领涨。
• 主题表现：涨幅前三的主题指数分别为白酒指数（9.4%）、移动支付指数（9.0%）和打板指数（8.7%）。

1.2 A股估值与股权风险溢价

• 预测PE：沪深300、创业板、中小板、上证50预测PE分别为13.4倍、35.6倍、22.6倍、13.0倍，处于2011年以来的较高分位数水平。
• PE-TTM：沪深300、创业板、中小板、上证50 PE-TTM分别为15.5倍、59.5倍、31.8倍、13.5倍，处于较高分位数。
• PB：当前沪深300、创业板、中小板、上证50 PB分别为1.7倍、7.3倍、4.3倍、1.5倍，处于中等偏高分位数。
• 股权风险溢价：截至3月26日，股权风险溢价为3.3%，高于上周五，但低于2012年以来的一倍标准差下线。
• 股息率与国债收益率：沪深300股息率-十年期国债收益率为-1.22%，处于2015年以来的较低分位数。

1.3 资金流动

• 陆股通：本周净流入141.6亿元人民币，自开通以来累计买入成交净额达13122亿元人民币。
• 北向资金流向：主要流入银行、食品饮料和医药，流出家电、消费者服务和电力设备及新能源。
• 重要股东增减持：净减持约25.6亿元，其中增持约17.9亿元，减持约43.5亿元。
• IPO与定增募资：本周A股IPO募资107.5亿元，定增募资355.3亿元。
• 限售股解禁：本周解禁市值约299.4亿元，下周预计解禁约380.3亿元。

1.4 投资者情绪

• 换手率：A股日均换手率降至1.09%，低于近五年中位数。
• 涨停/跌停比值：为4.8，处于2013年以来的55%分位数水平。
• 股指期货基差率：沪深300股指期货基差率为-0.43%。
• 融资融券余额：周环比变动数据未明确，但融资买入成交额占全部A股成交额比重为一定数值。

1.5 市场流动性与债市数据

• 央行操作：本周通过公开市场操作净投放550亿元人民币。
• SHIBOR利率：隔夜利率下降37.3bp至1.76%，7天利率下降2.6bp至2.17%，3个月利率下降4.8bp至2.65%。
• 人民币汇率：离岸人民币兑美元汇率下降0.52%，美元兑离岸人民币汇率为6.5401，美元兑人民币汇率为6.5411。
• 国债收益率：3个月、6个月、1年期国债到期收益率分别下降3.7bp、2.1bp、3.2bp至2.00%、2.32%、2.61%。
• 债券利差：10年-2年中债国债利差为0.40%，下降1.1bp；5年期AA级与AAA级企业债利差为0.76%，上升2.0bp；5年AA级企业债与国债利差为1.49%，上升0.4bp；5年地方政府债（AAA-）-国债到期收益率为0.34%，上升5.4bp。

港股市场监测

2.1 港股市场表现概览

• 股指表现：本周港股重要指数均下跌，其中恒生科技跌幅最大（4.9%），恒生小型股（2.83%）、恒生大型股（2.83%）紧随其后。恒生国指（2.82%）、恒生综合指数（2.77%）、恒生中型股（2.5%）跌幅相对较小。
• 行业表现：仅恒生综合业上涨（0.1%），恒生原材料业（-7.3%）、资讯科技业（-5.2%）和非必需性消费业（-4.6%）领跌。

2.2 港股盈利趋势与估值

• 预测PE：恒指预测PE为13.0倍，恒生国指预测PE为11.0倍，均处于2005年7月以来的中位数和3/4分位数之间。
• PE-TTM：恒生指数当前PE（TTM）为14.7倍，处于2002年以来的中位数和3/4分位数之间；恒生国指PE（TTM）为15.9倍，高于2002年以来的3/4分位数。
• 市净率：恒生指数市净率为1.2倍，低于2002年以来的1/4分位数；恒生国指市净率为1.3倍，处于1/4分位数和中位数之间。
• 盈利增速：恒生指数2021年EPS预测增速为14.9%。

2.3 资金流动

• 港股通：本周净流出53.86亿元人民币，自开通以来累计买入成交净额达18098亿元人民币。
• 南向资金流向：主要流入计算机、房地产和汽车，流出餐饮旅游、电子元器件和轻工制造。
• ETF资金流动：主要投资于香港的股票型ETF基金中，基金资产总值前十大ETF净流入2.76亿美元；恒指两倍反向ETF净流出2.58亿港元。

2.4 投资者情绪

• 恒生波指：降至19.2，处于2012年以来的59%分位数水平。
• 卖空成交比：主板周平均卖空成交比为12.4%，高于上周收盘的12.2%。
• 换手率：恒生综指换手率（30日移动平均）为0.5%，处于2005年以来的92.8%分位数水平。

2.5 香港市场利率与汇率

• HIBOR利率：隔夜利率上升0.2bp至0.04%，7天利率下降0.2bp至0.06%，1个月利率下降3.4bp至0.13%。
• 汇率市场：美元兑港元汇率为7.7689，USDCNH即期汇率为6.5394；USDCNH一年期风险逆转指数为2.65，处于2011年以来的33%分位数水平。

2.6 中资美元债数据跟踪

• 彭博巴克莱中资美元债回报指数：跌0.13%至206.3；投资级回报指数涨0.23%至184.7；高收益回报指数跌1.05%至259.3。
• Markit iBoxx中资美元债回报指数：
  • 非金融企业：涨0.25%至219.3；投资级回报指数涨0.26%至214.9；高收益回报指数涨0.11%至240.3。
  • 金融企业：跌0.46%至312.5；投资级回报指数涨0.05%至232.6；高收益回报指数跌1.12%至389.1。
  • 房地产企业：跌1.10%至355.8；投资级回报指数涨0.09%至246.7；高收益回报指数跌1.55%至392.9。

风险提示

• 全球经济增速下行：可能对市场产生负面影响。
• 中、美货币政策宽松不达预期：可能影响市场流动性。
• 大国博弈风险：可能引发市场波动。

投资评级说明

• 投资建议分为股票评级和行业评级，分别基于相对指数涨幅进行评估。
• 股票评级分为买入、审慎增持、中性、减持和无评级。
• 行业评级分为推荐、中性和回避。

信息披露

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• 报告中提及的公司可能与本公司存在投资银行业务关系。

法律声明

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