20210515-兴业证券-A股港股市场数据周报_科技与创新领涨A股_25页_3mb

A股与港股市场周报总结（2021年5月15日）

核心内容概览

本周A股与港股市场表现分化，A股整体上涨，港股整体下跌。A股市场中，科技与创新板块领涨，而港股中医疗保健与必需性消费板块上涨，其余行业普遍下跌。市场估值、资金流动、投资者情绪及人民币汇率等方面均出现变化。

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A股市场监测

1.1 A股市场表现概览

• 股指表现：本周A股主要股指均上涨，其中创业板指涨幅最大（+4.2%），其次是科创50（+2.9%）和上证50（+2.8%）。
• 行业表现：医药、食品饮料和非银行金融板块领涨；钢铁、有色金属和建材板块领跌。
• 风格表现：微利股指数、高市盈率指数和绩优股指数涨幅领先；低市盈率指数、中盘指数和中市盈率指数涨幅靠后。
• 主题表现：涨幅前三的主题指数为打板指数（+15.7%）、CAR-T疗法指数（+14.8%）和啤酒指数（+14.7%）。

1.2 A股估值与股权风险溢价

• 预测PE：截至5月14日，沪深300预测PE为14.6倍，创业板预测PE为42.2倍，上证50预测PE为13.3倍，均处于较高分位数。
• PE-TTM：沪深300为14.1倍，创业板为57.4倍，上证50为12.0倍，处于较高分位数。
• PB：沪深300为1.6倍，创业板为7.7倍，上证50为1.4倍，均处于中等偏上分位数。
• 股权风险溢价：当前为4.0%，低于上周的4.1%，处于均值向下偏离一倍标准差之间。
• 盈利收益率：沪深300为5.1%，低于2倍10年期国债收益率6.3%。

1.3 资金流动

• 陆股通净流入：27.12亿元人民币。
• 北向资金流向：主要流入食品饮料、计算机和消费者服务板块，流出医药、机械和电子板块。
• 重要股东操作：净减持约54.1亿元，其中增持约21.1亿元，减持约75.1亿元。
• IPO与定增：本周A股IPO募资45.4亿元，定增募资43.4亿元。

1.4 投资者情绪监测

• 换手率：A股周日均换手率降至1.19%，高于近五年中位数。
• 涨停/跌停比：为2.5，处于2013年以来的33%分位数。
• 股指期货基差率：沪深300股指期货基差率均值为0.21%，处于历史中位数附近。

1.5 流动性与债市数据

• 央行公开市场操作：净回笼200亿元人民币。
• 货币市场利率：SHIBOR隔夜利率上升31.1bp至1.81%，7天利率上升16.5bp至2.07%。
• 人民币汇率：美元兑离岸人民币汇率下降0.9%。
• 债市表现：短期国债收益率上升，各类债券利差出现变化。

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港股市场监测

2.1 港股市场表现概览

• 股指表现：恒生科技指数跌幅最大（-4.9%），恒生国企指数和恒生大型股指数也大幅下跌（-2.7%）。
• 行业表现：医疗保健业和必需性消费业上涨，其余行业普遍下跌，其中资讯科技业、原材料业和电讯业跌幅领先。

2.2 港股盈利趋势与估值

• 预测PE：恒指预测PE为12.3倍，恒生国指预测PE为10.1倍，均处于中位数附近。
• PE-TTM：恒生指数为13.3倍，处于2002年以来的中位数附近；恒生国指为13.9倍，高于3/4分位数。
• 市净率：恒生指数为1.14倍，低于1/4分位数；恒生国指为1.19倍，处于1/4分位数与中位数之间。
• 盈利增速：恒生指数2021年EPS预测增速为16.9%。

2.3 资金流动

• 港股通净流出：143.28亿元人民币，累计买入净额达18644亿元。
• 南向资金流向：主要流入计算机、电子元器件和石油石化板块，流出有色金属、非银行金融和汽车行业。
• ETF资金流动：主要投资于香港的股票型ETF基金净流出0.2亿美元；恒指两倍反向ETF净流出1.58亿港元。

2.4 港股投资者情绪

• 恒生波指：为18.9，处于2012年以来的58%分位数。
• 卖空成交比：主板周平均卖空成交比为13.5%，低于上周的14.1%。
• 换手率：恒生综指换手率为0.22%，处于2005年以来的48.7%分位数；恒生小型股与中型股换手率高于大型股。

2.5 香港市场利率与汇率

• HIBOR利率：隔夜利率下降0.3bp至0.04%，7天利率上升0.2bp至0.05%，1个月利率上升0.3bp至0.08%。
• 汇率：美元兑港元汇率为7.7677，USDCNH一年期风险逆转指数为1.93，处于63%分位数。

2.6 中资美元债数据

• 彭博巴克莱中资美元债回报指数：下跌0.29%；投资级回报指数下跌0.35%；高收益回报指数下跌0.14%。
• Markit iBoxx中资美元债回报指数：非金融企业回报指数下跌0.25%，金融企业回报指数下跌0.27%，房地产企业回报指数下跌0.2%。

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关键信息总结

主要观点

• A股市场：科技与创新板块表现强势，医药、食品饮料和非银行金融板块领涨；陆股通净流入，北向资金偏向消费和科技板块。
• 港股市场：整体下跌，医疗保健与必需性消费板块为唯一上涨行业；南向资金流入计算机、电子元器件和石油石化板块，流出有色金属、非银行金融和汽车行业。
• 估值与情绪：A股部分行业估值大幅调整，港股整体估值处于中位数附近，但部分行业PE-TTM分位数较高。
• 人民币汇率：美元兑离岸人民币汇率下降，汇率波动对市场情绪有一定影响。

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风险提示

• 全球经济增速下行：可能对市场产生压力。
• 中美货币政策宽松不达预期：可能影响市场流动性。
• 大国博弈风险：可能对市场带来不确定性。

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投资者注意事项

• 投资者应关注市场估值分位数与行业变化。
• 资金流动趋势显示北向资金偏好不同板块，需结合自身投资策略。
• 人民币汇率波动可能对跨境投资产生影响。
• 债市数据变化需关注利差与收益率变化，合理评估投资风险。

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附：分析师与相关报告信息

• 分析师：张忆东（全球首席策略师）、李彦霖（非持牌人）
• 研究助理：吴迪
• 相关报告：包括2021年4月及2020年12月至2021年1月的多份报告，涉及制造业减税、核心资产、港股牛市等主题。

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投资评级说明

• 股票评级：分为买入、审慎增持、中性、减持和无评级。
• 行业评级：分为推荐、中性和回避。
• 评级基于12个月内相对基准指数的涨跌幅，需结合具体投资目标和风险承受能力。

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信息披露与免责声明

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