20210614-安信证券-电力设备行业分析_继续刷新当月销量纪录_中国电车的黄金时代_16页_1mb

中国新能源车与动力电池市场分析总结

核心内容概览

2021年5月，中国新能源汽车市场继续刷新当月销量记录，尽管整体汽车产销环比下降，但新能源车销量仍保持强劲增长。同时，动力电池市场维持高景气，装机量和产量同比大幅上升，磷酸铁锂和三元电池路线趋势明确。主要车企也在积极布局充换电服务，推动新能源车市场发展。

主要观点与关键信息

1. 新能源车市场表现

• 销量数据：2021年5月，新能源汽车产销量分别为21.7万辆，同比增长151.7%和158.33%，继续刷新当月历史记录。
• 渗透率提升：5月新能源车渗透率升至11.4%，同比增长5.6Pcts，环比上涨2.25Pcts。
• 车型结构变化：A00级和B级车销量占比显著上升，特斯拉、比亚迪、五菱等品牌表现强势。
• 出口增长：中国新能源车出口销量快速增长，特斯拉、上汽、江淮、比亚迪等品牌均实现出口增长。

2. 动力电池市场表现

• 产量与装机量：5月动力电池产量13.8GWh，同比增长165.8%；装机量9.8GWh，同比增长178.2%。
• 市场份额：宁德时代以43.67%的市场份额稳居榜首，LG化学排名上升至第三，力神电池和蜂巢能源分别跃升至第8和第10位。
• 正极材料趋势：磷酸铁锂装机量达4.5GWh，同比增长458.6%，市场份额达46.3%；三元电池装机量5.2GWh，同比增长95.3%，市场份额达53.5%。
• 车企布局：特斯拉、大众、奔驰等主流车企已明确“高镍+LFP”电池路线布局，预计未来两种路线将长期共存。

3. 充换电基础设施发展

• 充电桩保有量：2021年5月全国公共充电桩保有量达88.4万台，同比增长60.6%；充电电量达8.51亿kWh，同比增长69%。
• 区域分布：东部沿海地区和中原大省为充电桩建设的主要区域，前十省份保有量占比达71.87%。
• 车企布局：特斯拉上海超级充电桩工厂投产，大众计划与一汽、江淮等成立合资公司，推进充电桩建设；蔚来与麦德龙深化充换电合作。

4. 投资建议

• 重点推荐主线：
  • 电池环节：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等龙头企业。
  • 材料环节：当升科技、中伟股份、恩捷股份、璞泰来、科达利、嘉元科技、容百科技、新宙邦、多氟多、德方纳米等。
  • 估值底部与基本面改善：中科电气、星源材质、诺德股份。
  • 全球细分行业龙头：法拉电子、宏发股份。
• 充电桩产业链：许继电气、国电南瑞、特锐德等。
• 新能源车品牌建议：比亚迪、蔚来、理想汽车、小鹏汽车等。

风险提示

• 电动车销量不及预期
• 动力电池装机量不及预期
• 充电桩建设进度不及预期

未来展望

• 销量增长：预计2021年中国新能源车销量达243万辆，2025年有望达到631万辆，5年CAGR达36%。
• 技术驱动：特斯拉Model Y铁锂版即将推出，带动新能源车市场进一步发展。
• 产业链发展：动力电池、材料、充电桩等产业链持续高景气，优质企业价值重估，市场潜力巨大。

结论

中国新能源车市场在政策支持和产品创新的推动下，持续保持高增长态势，动力电池和充换电基础设施发展迅猛，产业链景气度不断提升，未来有望持续迎来高景气期。投资者可重点关注电池、材料、充电桩及新能源车相关企业，把握行业增长机遇。