食品饮料行业淘数据月度数据点评：整体量价齐升，龙头优势明显-20190912-光大证券-24页_2mb

食品饮料行业淘数据月度分析总结

核心内容概述

2019年8月，食品饮料行业在淘系平台整体呈现“量价齐升”的态势，销售额同比增长33.44%至338.96亿元。其中，白酒、乳制品、调味品、休闲食品等子行业均表现出显著增长，而啤酒和保健品则呈现不同变化趋势。

主要观点与关键信息

1. 食品饮料整体销售情况

• 销售额：8月同比增长33.44%，环比增长25.14%。
• 销量：8月同比增长26.06%，环比增长26.06%。
• 销售均价：8月销售均价同比增长20.71%至26.07元/件，环比略有下降。
• 1-8月累计：食品饮料整体销售额同比增长11.27%至2116.02亿元，销量同比下降9.54%至80.2亿件，销售均价同比增长23.01%至26.37元/件。

2. 白酒行业表现

• 销售额：8月同比增长73.1%至3.2亿元，销售均价同比上升39.7%至191.2元/件，销量同比增长23.9%至168.0万件。
• 1-8月累计：白酒线上销售额同比增长46.85%至31.4亿元，销售均价同比增长3.79%至215.3元/件，销量同比增长41.49%至1456.7万件。
• 龙头品牌表现：茅台、五粮液、泸州老窖等品牌市场份额持续上升，其中茅台线上销售额占比12.24%，五粮液占比10.12%，白酒CR2份额同比提升5.67个百分点。
• 投资建议：重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒等。

3. 乳制品行业表现

• 销售额：8月同比增长81.8%至8.10亿元，销量同比增长61.4%。
• 销售均价：8月销售均价同比下降0.98%至57.2元/件，同比上升12.6%。
• 1-8月累计：乳制品线上总销售额为45.83亿元，销量达8379.89万件，销售均价为54.69元/件。
• 市场集中度：伊利、蒙牛市占率分别为21.16%和20.77%，CR2份额为41.93%，环比上升1.83个百分点。
• 细分品类：
  • 奶酪：销售额同比增长25.73%至2709万元，销售均价同比增长27.61%。
  • 纯牛奶：销售额同比增长53.96%至4.34亿元，销量同比增长25.99%。
  • 酸奶：销售额同比增长51.04%至1.98亿元，销量同比增长19.67%。
  • 低温乳制品：销售额环比增长18.21%至2201万元，销量环比增长14.59%。
• 投资建议：伊利具备长期配置价值。

4. 调味品行业表现

• 调味料：销售额同比增长23.4%至2.90亿元，销售均价同比增长14.8%至20.55元/件，销量同比增长7.5%。
• 日常调味品：销售额同比增长1.4%至1.44亿元，销量同比增长2.6%，销售均价同比下降1.1%。
• 1-8月累计：调味料销售额为19.12亿元，销量为9673.25万件，销售均价为19.76元/件；日常调味品销售额为10.79亿元，销量为4464.98万件，销售均价为24.17元/件。
• 市场格局：海天、厨邦、千禾等品牌在调味料市场占据主导地位，海天市占率33.77%。
• 投资建议：重点关注中炬高新及海天味业，调味品板块竞争格局最优，稳健增长能力强。

5. 啤酒行业表现

• 销售额：8月同比增长55.7%至1.66亿元，销量同比增长45.3%至203.00万件，销售均价同比增长7.1%至81.9元/件。
• 1-8月累计：啤酒线上销售额为10.39亿元，销量为1184.87万件，销售均价为87.65元/件。
• 品牌格局：青岛、百威、哈尔滨啤酒市占率合计达58.01%，雪花、科罗娜紧随其后。
• 投资建议：啤酒竞争格局改善趋势确定，关注华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒等。

6. 保健品行业表现

• 保健食品：8月销售额同比下降16.6%至2.81亿元，销量同比增长15.3%。
• 普通膳食营养食品：8月销售额环比增长10.9%至5.50亿元，销量环比增长11.3%，销售均价环比下降0.4%。
• 品牌表现：汤臣倍健市占率最高，但其销售额同比增速放缓，Swisse销售额同比增长178.9%。
• 投资建议：关注有自下而上经营改善的细分行业龙头，如洽洽食品、绝味食品等。

投资策略

• 白酒：全年盈利预期合理上调，重点观测茅台批价表现及五粮液动销反馈。
• 大众消费品：伊利具备长期配置价值，调味品板块增长稳健，关注中炬高新及海天味业。
• 啤酒：竞争格局改善，但需长周期兑现，关注华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒。
• 其他：关注有经营改善的细分行业龙头，如洽洽食品、绝味食品、香飘飘等。

风险提示

• 经济放缓
• 物价下行
• 成本大幅上涨
• 食品安全问题

分析师信息

• 张喆(执业证书编号：S0930519050003)
• 叶倩瑜(执业证书编号：S0930517100003)
• 周翔(执业证书编号：S0930518080002)

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