20190912-国金证券-中国智能手机市场八月数据分析：整体增量环比回升，5G时代华为领先优势扩大_19页_1mb

研究创新数据中心总结：中国智能手机市场八月数据分析

核心内容概览

本报告分析了2019年8月中国智能手机市场的表现，重点包括市场数据、行业动态、投资建议及风险提示，揭示了华为在市场中的领先地位，以及5G、多摄、屏下指纹等技术对行业的影响。

主要观点

市场表现

• 整体增量环比回升：8月份国内新增设备数为3293万台，环比上升5.6%，但同比下降20%。
• 华为市场份额扩大：华为&荣耀的增量份额接近39%，存量份额上升至22%，进一步巩固了市场领先地位。
• 头部效应明显：前五大品牌合计增量市场份额达98.4%，其他品牌增量份额仅1.6%，创历史新低。
• 苹果销量回升：苹果8月新增设备243万台，环比上升12.7%，但同比下降22.2%，其中iPhoneXR销量回升明显。

品牌表现

• OPPO表现下滑：由于缺乏新机，增量环比下滑14%，最新机型RenoZ上市近3个月，未能有效拉动销量。
• vivo稳步增长：推出多款新机，增量环比上升5.3%，销量结构相对均衡。
• 小米销量疲软：新增设备354万台，环比下滑2.5%，同比大幅下滑42.5%，产品策略和创新力不足成为主要问题。

关键信息

5G手机市场

• 5G手机增量显著：8月新增5G设备4.2万台，其中华为Mate20X（5G）销量最高，达3.3万台。
• 5G产业链投资机会：随着5G手机成本下降，预计2020年将放量，重点受益环节包括射频前端、LCP/MPI、SLP、FPC、TOF等。
• 重点受益公司：
  • 射频前端：卓胜微
  • LCP/MPI天线：立讯精密、鹏鼎控股、电连技术、东山精密
  • SLP：鹏鼎控股
  • 5G手机ODM/EMS：闻泰科技、光弘科技
  • TOF摄像头：舜宇光学科技、水晶光电

摄像头技术

• 多摄成为主流：新增设备中，93%采用多摄方案，四摄比例接近13%；存量设备中，多摄比例接近45%。
• 4800万像素主摄普及：新增设备中4800万像素主摄渗透率超过38%，成为主流配置。
• 摄像头是创新核心：随着硬件与软件的提升，手机拍照能力成为用户选择的重要指标。

屏下指纹技术

• 屏下指纹渗透率提升：新增设备中屏下指纹占比接近30%，而存量设备中仅为4%。
• 技术与OLED结合：屏下指纹技术仅适用于OLED屏，推动其在市场中的普及。
• 主要采用屏下指纹的机型：包括华为P30系列、小米9系列、vivo X27系列、OPPO Reno系列等。

OLED屏幕

• OLED渗透率提升：新增设备中OLED占比超过40%，存量设备中为27%。
• 华为OLED渗透率较低：仅为11%，但其新增设备中OLED占比已超过三分之一。
• OLED用量增长：8月新增设备OLED用量接近9万平米，年初至今达73万平米。

投资建议

• 关注5G产业链：射频前端、LCP/MPI、SLP、FPC、TOF等环节将受益于5G手机放量。
• 重点推荐公司：
  • 立讯精密、鹏鼎控股、卓胜微、顺络电子、舜宇光学科技、水晶光电等。
• 屏下指纹与OLED协同发展：随着屏下指纹普及，OLED市场空间将进一步打开。

风险提示

1. 手机创新不及预期；
2. 技术创新对行业格局产生影响；
3. 多摄、折叠屏、屏下指纹等需求不及预期；
4. 5G智能手机整体销量不及预期。

行业趋势

• 手机进入存量时代：市场增长放缓，行业机会主要来自存量结构调整和技术创新带来的换机需求。
• 平均持有时长上升：消费者对手机的使用周期延长，华为平均持有时长为24个月，苹果为38个月。
• 高端机型占比提升：华为在4000元以上价位段占据主导地位，高端机型销量占比达80%。

附录：主要数据概览