20210509-天风证券-化工行业专题研究_2021Q1持仓配置持续提升_龙头聚焦效应依旧明显_13页_1mb

化工行业公募基金持仓分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年第一季度（Q1）公募基金在化工行业（包括基础化工和石油石化）的持仓情况，总结了板块配置变化、个股变动及市场偏好趋势。

主要观点

• 板块持仓持续回升：基础化工和石油化工板块在2020Q2以来配置比例逐步提升，2021Q1基础化工股票占重仓持股比例达4.28%，环比提升0.55个百分点；石油化工股票占比提升至1.40%，环比提升0.50个百分点。
• 大市值龙头股受青睐：公募基金在化工行业重仓股中，300亿以上市值的股票占前50名持股市值的69.3%，显示市场偏好大市值龙头股。
• 个股变动显著：2021Q1，万华化学、荣盛石化、华鲁恒升、国瓷材料、恒力石化等公司持续稳居重仓股前列；同时，部分公司如鼎龙股份、中旗股份等退出前50名。

关键信息

1. 板块持仓变动

• 基础化工板块：

  • 2020Q4配置比例为3.73%，2021Q1提升至4.28%，环比提升0.55pcts。
  • 2020Q4市值占比为3.77%，2021Q1提升至4.15%，环比提升0.38pcts。

• 石油化工板块：

  • 2020Q4配置比例为0.9%，2021Q1提升至1.40%，环比提升0.50pcts。
  • 2020Q4市值占比为2.60%，2021Q1提升至2.80%，环比提升0.20pcts。

2. 个股变动分析

进入2021Q1前50名的公司：

• 万华化学、荣盛石化、华鲁恒升、国瓷材料、恒力石化、龙佰利、新宙邦、新洋丰、万润股份、三友化工、当升科技、天赐材料、卫星石化、联化科技、玲珑轮胎、多氟多、青松股份、再升科技、龙蟠科技、宝丰能源、恩捷股份、中海油服、金禾实业、星源材质、泰和新材、云天化、普利特、中国石化、鼎龙股份、广信股份、东方盛虹、新奥股份、中泰化学、中海油服、新凤鸣、中盐化工、恒逸石化、亚士创能、上海家化、联泓新科、瑞丰新材、云天化、广汇能源、神马股份、兄弟科技、利民股份、上海天洋。

退出2021Q1前50名的公司：

• 鼎龙股份、安集科技、德方纳米、中旗股份、宏大爆破、皇马科技、阳谷华泰、苏博特、震安科技、泰和新材、珀莱雅、浙江龙盛、宝丰能源、新洋丰、新宙邦、雅化集团、龙蟠科技、天奈科技、联泓新科、中国石油、金石资源、蓝晓科技、金博股份、森麒麟、广信股份、瑞丰新材、上海天洋、山东赫达、上海家化、水羊股份、亚士创能、江苏索普、上海天洋。

3. 市场偏好分析

• 大市值龙头股：300亿以上市值股票在重仓股前50名中占比达69.3%，环比提升8.4pcts。
• 持有基金数量最多：
  • 万华化学：264支基金持有，环比增加72支。
  • 华鲁恒升：98支基金持有，环比增加13支。
  • 荣盛石化：72支基金持有，环比增加1支。
  • 赛轮轮胎：68支基金持有，环比增加56支。
  • 天赐材料：70支基金持有，环比减少24支。
• 重仓基金占比情况（2021Q1）：
  • 万华化学：264/1791
  • 华鲁恒升：98/1791
  • 荣盛石化：72/1791
  • 赛轮轮胎：68/1791
  • 恒力石化：42/1791
  • 龙蟠科技：21/1791
  • 东方盛虹：22/1791
  • 新奥股份：18/1791
  • 中泰化学：16/1791
  • 新洋丰：14/1791
  • 龙佰利：24/1791
  • 华峰化学：24/1791
  • 三友化工：22/1791
  • 雅化集团：16/1791
  • 龙佰利：19/1791
  • 三棵树：19/1791
  • 瑞丰新材：11/1791
  • 云天化：8/1791
  • 上海天洋：8/1791

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险
• 国际油价大幅下跌的风险
• 环保落实不力的风险

投资评级

• 行业评级：中性（维持评级）
• 股票投资评级：
  • 买入：预期股价相对收益20%以上
  • 增持：预期股价相对收益10%-20%
  • 持有：预期股价相对收益-10%-10%
  • 卖出：预期股价相对收益-10%以下

附注

• 报告基于公募基金十大重仓股数据，涵盖普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置混合型基金及社保基金。
• 分析范围为中信证券分类下的CS石油石化和CS基础化工股票池。
• 数据来源：Wind、天风证券研究所。