农产品行业2021Q1农业基金持仓分析：农业持仓环比回升，机构青睐优质个股龙头-20210426-长江证券-21页_1mb

2021Q1农业基金持仓分析总结

核心内容

2021年第一季度，农业板块整体持仓比重环比上升0.18个百分点至1.41%，但仍低于标准配置比例0.6个百分点。机构更倾向于配置优质个股龙头，如牧原股份、海大集团、科前生物等。农业板块在长江分类32个一级行业中排名第18位，显示出一定的关注度。

主要观点

• 农业板块整体表现：农业基金持仓比重回升，但未达到标准配置比例，表明市场对农业板块整体关注度有所提升，但尚未完全回归至常规配置水平。
• 机构偏好优质个股：机构更倾向于配置生猪养殖、饲料、动保等细分领域的优质企业，如牧原股份、海大集团、科前生物等。
• 生猪养殖板块：尽管一季度猪价回落、非瘟疫情反复及饲料成本上涨，但优质企业如牧原股份、温氏股份、天邦股份仍获机构增持，特别是牧原股份凭借成本优势和出栏量增长，获较多基金加仓。
• 饲料板块：随着养殖产能恢复和鱼价上涨，饲料行业进入景气期，板块配置比例创新高，海大集团作为水产料龙头，受到机构重点关注。
• 动保板块：因猪用疫苗销量高增长，动保板块获机构增持，科前生物、生物股份、中牧股份等企业获加仓。
• 禽养殖与宠物食品板块：禽养殖板块配置比例环比下降，主要受圣农发展被减持影响；宠物食品板块也出现配置比例下滑，个股表现分化。
• 种子与种植板块：受益于粮价上涨，板块整体配置比例延续上升，隆平高科、登海种业等个股获增持。

关键信息

农业基金持仓概况

• 农业基金持仓比重：1.41%（环比上升0.18%）
• 机构配置偏好：优质个股龙头
• 重点推荐企业：牧原股份、海大集团、科前生物

生猪养殖板块

• 公募基金重仓合计市值：114亿元（环比增加55.3亿元）
• 牧原股份：重仓市值83.8亿元（环比增长43.7亿元），占总市值比例2.23%，环比提升0.84%
• 温氏股份：重仓市值15.3亿元（环比增长14.7亿元），占总市值比例1.42%，环比增长1.37%
• 天邦股份：重仓市值6.51亿元（环比增长6.23亿元），占总市值比例3.66%，环比提升2.72%
• 新希望：重仓市值1.54亿元（环比下降3.12亿元），占总市值比例0.17%，环比下降0.29%

饲料板块

• 公募基金重仓合计市值：161亿元（环比增加30.4亿元）
• 海大集团：重仓市值150.7亿元（环比增长36.7亿元），占总市值比例11.63%，环比提升1.15%
• 大北农：重仓市值10.6亿元（环比下降55.53亿元），占总市值比例4.38%，环比下降0.46%

动保板块

• 公募基金重仓合计市值：20.63亿元（环比增加5.96亿元）
• 科前生物：重仓市值2.37亿元（环比增加3.61亿元），占总市值比例1.42%，环比增加2.70%
• 生物股份：重仓市值12.11亿元（环比增加1.44亿元），占总市值比例5.63%，环比增加0.67%
• 瑞普生物：重仓市值4.89亿元（环比增加3.61亿元），占总市值比例4.37%，环比增加2.70%

禽养殖与宠物食品板块

• 禽养殖板块：公募基金重仓合计市值15.03亿元（环比减少3.48亿元），占总市值比例4.58%，环比下降0.84%
• 宠物食品板块：公募基金重仓合计市值1.72亿元（环比下降1.1亿元），占总市值比例1.24%，环比下降0.46%
• 中宠股份：重仓市值1.04亿元（环比下降1.13亿元），占总市值比例1.18%，环比下降0.74%
• 佩蒂股份：重仓市值1.34亿元（环比提升0.12%）

种子和种植板块

• 公募基金重仓合计市值28.7亿元（环比下降0.45亿元），占总市值比例2.06%，环比增加0.29%
• 隆平高科：重仓市值10.5亿元（环比增加4.3亿元），占总市值比例4.47%，环比上升2.1%
• 苏垦农发：重仓市值2.72亿元（环比下降0.33%），占总市值比例1.83%

风险提示

1. 养殖企业出栏量不达预期；
2. 饲料原料价格大幅上涨超预期。

投资建议

• 牧原股份：首推，依靠成本优势及出栏量增长，业绩或仍将保持增长；
• 海大集团：重点推荐，受益于行业产能恢复，景气度持续上行；
• 科前生物：深度绑定大型养殖企业，动保行业表现亮眼。

图表目录

• 图1：2021Q1农业基金持仓比重环比上升0.18pct
• 图2：农业板块2021Q1机构配置比例居全行业第18位
• 图3：农业板块2021Q1机构超配比例居全行业第16位
• 图4：2021Q1生猪养殖板块公募基金重仓比例环比有所回升
• 图5：2021Q1牧原股份公募重仓比例延续上升态势
• 图6：2021Q1末重仓牧原的机构占总重仓数的比重
• 图7：2021Q1公募增持/减持牧原股份前三重仓股数变动（百万股）
• 图8：2021Q1天邦股份公募重仓比例环比2020Q4提升2.72%
• 图9：2021Q1末机构重仓天邦股份的比例
• 图10：2021Q1公募增持/减持天邦股份前三重仓股数变动（百万股）
• 图11：2021Q1新希望公募重仓比例环比下降0.29%
• 图12：2021Q1末重仓新希望的机构主要有富国、国泰及前海开源等
• 图13：2021Q1公募增持/减持新希望前三重仓股数变动（百万股）
• 图14：2021Q1温氏股份公募重仓比例环比增加1.37pct
• 图15：2021Q1末公募重仓温氏股份的比例
• 图16：2021Q1公募增持/减持温氏股份前三重仓股数变动（百万股）
• 图17：禽养殖板块2021Q1末公募基金重仓比例有所下滑
• 图18：2021Q1圣农发展公募基金重仓比例环比下滑1.97%
• 图19：2021Q1末公募重仓圣农发展的比例
• 图20：2021Q1公募增持/减持圣农发展前三重仓股数变动（百万股）
• 图21：2021Q1末公募基金重仓动保板块的比例有所回升
• 图22：2021Q1公募基金重仓生物股份的比例环比有所回升
• 图23：2021Q1末公募重仓生物股份的比例
• 图24：2021Q1公募增持/减持生物股份前三重仓股数变动（百万股）
• 图25：2021Q1瑞普生物公募基金重仓比例环比增加2.70%
• 图26：2021Q1末公募重仓瑞普生物的比例
• 图27：2021Q1公募增持/减持瑞普生物前三重仓股数变动（百万股）
• 图28：2021Q1末科前生物公募重仓市值为2.37亿元，占总市值比例为1.42%
• 图29：2021Q1末公募重仓科前生物的比例
• 图30：2021Q1公募增持/减持科前生物前三重仓股数变动（百万股）
• 图31：2021Q1饲料板块机构重仓比例延续增长态势
• 图32：海大集团公募重仓市值占比连续两个季度出现提升
• 图33：2021Q1末机构重仓海大集团的比例
• 图34：2021Q1公募增持/减持海大集团前三重仓股数变动（百万股）
• 图35：2021Q1宠物食品板块机构重仓比例环比有所下行
• 图36：2021Q1中宠股份机构重仓比例环比下滑0.74%
• 图37：2021Q1重仓中宠的机构比例
• 图38：2021Q1机构减仓中宠的数量（单位：百万股）
• 图39：2021Q1末公募基金重仓种子和种植板块的比例环比增加0.29%
• 图40：隆平高科2021Q1公募重仓比例有所回升
• 图41：2021Q1末机构重仓隆平高科的比例
• 图42：2021Q1增持隆平最多的机构为万家基金（单位：百万股）
• 图43：2021Q1苏垦农发公募重仓比例环比下滑0.33%
• 图44：2021Q1末公募重仓苏垦农发的比例
• 图45：2021Q1公募增持/减持苏垦农发前三重仓股数变动（百万股）

表格目录

• 表1：2021Q1末公募基金重仓市值top20的农业企业
• 表2：2021Q1公募重仓市值增长/减少前五公司

投资评级说明

• 行业评级：看好（相对表现优于市场）、中性（相对表现与市场持平）、看淡（相对表现弱于市场）
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于10%）、增持（相对大盘涨幅在5%~10%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）

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