20211207-国盛证券-外资月报第26期_外围扰动加剧_配置盘稳步流入_16页_1mb

投资策略总结

核心内容概述

本报告为外资月报第26期，主要分析了11月北上资金在A股市场的配置变化与资金流向，重点指出海外不确定性加剧背景下，北上资金配置盘稳步流入，交易盘小幅外流，整体呈现对科技板块和双创板块的偏好，同时对消费医药与金融板块进行减持。此外，报告还分析了各行业及个股的净流入与流出情况，并对市场风险进行了提示。

主要观点与关键信息

1. 总体配置情况

• 北上资金净流入：截至11月30日，北上资金11月累计净流入约184.90亿元。
• 配置盘主导：11月配置盘净流入约207.16亿元，交易盘净流出约11.04亿元。
• 板块仓位变化：创业板和科创板仓位继续抬升，主板仓位回落，分别占比为19.59%、0.90%和79.51%。

2. 风格结构变化

• 科技板块获集中增持：科技板块是配置盘和交易盘共同加仓的焦点，净流入规模约291.20亿元。
• 分歧集中在消费医药与金融板块：配置盘主要减持消费医药板块，而交易盘则明显减持金融板块。
• 风格趋势：科技、中游制造和上游资源板块获净流入，而大金融和消费医药板块净流出。

3. 行业流向分析

• 净流入行业：电气设备（127.86亿元）、电子（115.99亿元）、化工（68.65亿元）。
• 净流出行业：家用电器（47.36亿元）、银行（46.44亿元）、建筑材料（32.54亿元）。
• 交易盘与配置盘差异：
  • 交易盘净流入主要集中在电子、电气设备和机械设备。
  • 配置盘净流入主要集中在电气设备、化工和电子。
  • 交易盘净流出集中在银行、食品饮料和交通运输。
  • 配置盘净流出集中在家用电器、建筑材料和医药生物。

4. 仓位分布情况

• 电子与电气设备仓位提升：电子仓位环比提升0.98%，电气设备仓位提升明显。
• 银行与休闲服务仓位回落：银行仓位环比降低0.64%，休闲服务持股市值减少110.85亿元。
• 持股市值变化：电子、电气设备和有色金属持股市值提升，银行、休闲服务和家用电器持股市值回落。

5. 个股配置情况

• 集中度回落：北上资金持股集中度下降，前20大重仓股持股市值占比降至38.15%。
• 净流入前五个股：
  • 宁德时代（115.39亿元）
  • 歌尔股份（33.29亿元）
  • 汇川技术（31.78亿元）
  • 东方财富（28.80亿元）
  • 中国中免（25.99亿元）
• 净流出前五个股：
  • 格力电器（31.52亿元）
  • 美的集团（27.71亿元）
  • 隆基股份（24.75亿元）
  • 国电南瑞（22.77亿元）
  • 万科A（22.51亿元）

6. 风险提示

• 海外市场波动加剧：受美联储政策转向及欧洲疫情恶化影响，全球市场不确定性增加。
• 汇率贬值风险：需关注汇率波动对投资收益的影响。

总结

11月北上资金在A股市场呈现配置盘稳步流入、交易盘小幅外流的趋势，科技板块成为资金加仓的共识。电气设备、电子和化工是净流入居前的行业，而家用电器、银行和建筑材料则净流出较多。电子和电气设备仓位提升显著，银行和休闲服务仓位回落明显。宁德时代作为净流入最多的个股，再次获得大幅增持，反映出市场对新能源行业的持续看好。整体来看，市场风格向科技与成长板块倾斜，同时需警惕海外市场波动和汇率风险对投资带来的影响。