20220816-国盛证券-外资周报第132期_加息预期转弱_配置资金回流_10页_1mb

投资策略总结：外资周报第132期

核心内容概述

本报告分析了近期外资在A股市场的配置变化，重点围绕加息预期减弱、资金回流、行业与个股配置调整等方面展开。整体来看，随着美国通胀数据回落，外资配置盘明显回流，交易盘持续流入，市场风格有所转变。

主要观点

1. 加息预期转弱，配置资金回流

• 美国通胀回落：8月10日，美国7月CPI同比降至 $8.5%$，低于市场预期，通胀放缓主要由汽车链价格回落和油价下跌驱动。
• 美联储加息预期减弱：市场隐含的9月加息75bp概率显著下降。
• 北向资金流向：北向资金单周净流入约76.50亿元，其中配置盘净流入33.11亿元，交易盘净流入38.91亿元，南下资金净流入放缓至20.97亿元。
• 累计资金流入：截至8月12日，北上配置盘累计净流入达1057.24亿元，交易盘累计净流出435.24亿元。

2. 行业配置变化

• 增配行业：汽车、非银金融和食品饮料净流入居前，分别达19.96亿元、18.15亿元和13.60亿元。
• 减持行业：家用电器、计算机和电力设备净流出较多，分别达9.37亿元、5.82亿元和5.22亿元。
• 资金类型差异：
  • 交易盘：非银金融净流入最多（17.21亿元），电力设备净流出最多（29.22亿元）。
  • 配置盘：电力设备净流入最多（24.00亿元），银行净流出最多（10.75亿元）。

3. 个股配置变化

• 净流入居前个股：隆基绿能（+19.01亿元）、伊利股份（+8.33亿元）、比亚迪（+8.05亿元）。
• 净流出居前个股：通威股份（-15.77亿元）、三花智控（-9.06亿元）、特变电工（-8.49亿元）。
• 资金类型差异：
  • 交易盘：紫金矿业（+6.27亿元）、招商银行（+6.12亿元）、东方财富（+6.04亿元）净流入居前；通威股份（-16.14亿元）、中天科技（-8.62亿元）、特变电工（-8.30亿元）净流出居前。
  • 配置盘：隆基绿能（+13.07亿元）、伊利股份（+9.24亿元）、工业富联（+5.73亿元）净流入居前；紫金矿业（-9.22亿元）、三花智控（-5.38亿元）、招商银行（-4.84亿元）净流出居前。

关键信息

资金流向

• 北向资金：单周净流入76.50亿元，配置盘与交易盘均呈现净流入。
• 南下资金：单周净流入20.97亿元，流入速度放缓。
• 板块仓位变化：
  • 主板仓位小幅回升。
  • 创业板和科创板仓位均小幅回落。

持股集中度

• 陆股通前二十大重仓股持股市值占比减少0.08%至37.34%。
• 持股占流通股本比例超过10%的公司数减少至64家。
• 前五大重仓股：贵州茅台、宁德时代、美的集团、隆基绿能、招商银行。

风险提示

1. 海外市场波动加剧。
2. 汇率贬值风险。

总结

本报告指出，随着美国通胀数据回落，外资对A股的配置盘开始回流，交易盘持续入场，北向资金整体呈净流入态势。汽车、非银金融、食品饮料等行业获增配，而家用电器、计算机、电力设备等行业遭减持。个股方面，隆基绿能、伊利股份、比亚迪获净流入，通威股份、三花智控、特变电工则被净流出。资金类型上，交易盘与配置盘在行业偏好上存在差异，交易盘更偏重非银金融、有色金属，配置盘则更关注电力设备、食品饮料和电子行业。整体市场风格呈现科技成长、上游资源与必需消费流入加快，金融地产流出放缓的格局。投资者需关注海外市场波动及汇率风险。