20230221-国盛证券-外资周报第151期_外资分歧加大_配置盘稳健增配_10页_1mb

投资策略总结：外资分歧加大，配置盘稳健增配

核心内容

本报告为外资周报第151期，主要分析了近期外资在A股市场的配置变化及背后的市场动因，涵盖总体配置、行业配置和个股配置等方面。报告指出，尽管美国通胀数据有所回落，但整体仍高于预期，强化了美联储加息预期，导致美债收益率上升。同时，外资在A股市场呈现出交易盘离场、配置盘加仓的态势，南下资金也有所增持。

主要观点

1. 总体配置趋势

• 海外通胀超预期：美国1月CPI同比上涨6.4%，核心CPI同比上涨5.6%，均高于预期，表明通胀压力仍未完全缓解，市场对美联储“更高、更长时间”的加息政策预期增强。
• 交易盘离场提速：上周北向交易盘净流出约51.16亿元，显示交易盘在市场波动中趋于谨慎。
• 配置盘稳健加仓：北向配置盘净流入约137.35亿元，持续加仓，显示长期投资者对A股市场信心增强。
• 南下资金增持：南下资金上周净流入约38.10亿元，表明外资对A股市场仍有较强兴趣。
• 板块仓位变化：主板仓位小幅回升，创业板和科创板仓位回落，显示资金更偏好主板蓝筹股。

2. 行业配置动态

• 增配行业：食品饮料、机械设备和计算机行业净流入居前，分别净流入27.58亿元、23.40亿元和22.59亿元。
• 减持行业：农林牧渔、公用事业和银行行业净流出较多，分别净流出13.95亿元、11.94亿元和7.86亿元。
• 交易盘与配置盘差异：
  • 交易盘净流入前三为计算机、传媒和美容护理，净流出前三为非银金融、农林牧渔和公用事业。
  • 配置盘净流入前三为食品饮料、电力设备和机械设备，净流出前三为交通运输、煤炭和房地产。

3. 个股配置情况

• 净流入居前个股：宁德时代（29.41亿元）、三一重工（9.42亿元）、恒生电子（7.64亿元）。
• 净流出居前个股：亿纬锂能（-8.19亿元）、大北农（-6.48亿元）、比亚迪（-6.14亿元）。
• 交易盘与配置盘差异：
  • 交易盘净流入前三为宁德时代、天合光能和阳光电源；净流出前三为五粮液、比亚迪和紫金矿业。
  • 配置盘净流入前三为宁德时代（23.32亿元）、中国平安（9.68亿元）和贵州茅台（8.82亿元）；净流出前三为圆通速递（-4.99亿元）、中国神华（-4.81亿元）和亿纬锂能（-4.40亿元）。

关键信息

• 北向资金：上周净流入约82.51亿元，其中配置盘净流入137.35亿元，交易盘净流出51.16亿元。
• 南下资金：上周净流入约38.10亿元，显示外资对A股市场持续关注。
• 持股集中度：陆股通前二十大重仓股持股市值占比小幅回升至37.73%，持股高占比公司数减少至66家。
• 重仓股：前五大重仓股为贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行和隆基绿能。

风险提示

1. 海外市场波动加剧：全球市场不确定性增加，可能对A股市场产生外溢影响。
2. 汇率贬值风险：人民币汇率波动可能对外资配置产生不利影响。

附录信息

• 分析师：张峻晓、王程锦
• 相关研究：涵盖2023年2月多份投资策略报告，分析市场景气度、策略调整及外资流动趋势。
• 图表目录：包括CPI数据、资金流向、行业仓位、个股持仓等图表，为投资者提供直观的数据参考。

总结

本报告揭示了外资在A股市场中配置行为的变化趋势，强调了食品饮料、机械设备和计算机行业的吸引力，同时指出交易盘离场和配置盘加仓的分化现象。此外，宁德时代、贵州茅台等个股受到外资青睐，而亿纬锂能、比亚迪等则面临减持压力。投资者需关注海外市场波动和汇率风险，合理配置资产。