20181212-川财证券-周期观察_社科院_住房自住属性进一步强化_5页_1mb

报告摘要

社科院：住房自住属性进一步强化总结

核心内容

本报告由川财证券有限责任公司发布，聚焦于周期行业，重点分析了钢铁、房地产、基础化工及银行等板块的市场表现与行业动态。报告指出，2018年12月12日发布的《中国住房发展报告(2018-2019)》强调住房自住属性的强化，市场供需两端逐步回归理性。同时，报告也对各行业的具体表现、政策影响及未来展望进行了分析。

主要观点

钢铁板块

市场情绪：整体情绪有所好转，板块估值迎来修复。
库存变化：螺纹钢厂内库存大幅回落，主要由于贸易商对前期超卖进行补库。
供给端：螺纹、线材、热卷周产量均下降，部分钢厂因利润较差进行设备检修。
政策影响：唐山市加强烧结、球团设备超低排放验收，逾期未通过的设备将停产整顿至2018年12月31日，建议关注后续影响。

房地产板块

政策动向：中粮地产重组大悦城事项获证监会无条件通过，为2016年后首个获批公开市场募资的方案。
市场预期：行业融资信贷环境将逐步改善，地产股估值修复有望延续。
住房属性：住房自住属性进一步强化，市场供需趋于理性。

基础化工板块

有机硅：华东地区因新安化工检修，开工率下降；山东因东岳化工装置重启，开工率回升。需求端采购气氛一般，预计12月价格仍疲软。
草甘膦：行业开工良好，但市场成交量疲软，价格延续阴跌，短期难有起色。
其他化工品：PTA、聚丙烯、天然橡胶、PVC等期货价格波动，部分品种价格持续下跌。

银行板块

流动性风险：美联储加息临近，年底流动性收紧风险上升，市场担忧长端资金链及监管考核。
资本金压力：理财子公司建立和民营企业贷款支持政策增加银行资本金压力，表外业务出清后，表内贷款增长将对资本金造成持续占用。

关键信息

板块表现

沪深300：收盘价3171，涨0.34%。
深证成指：收盘价7698，涨0.16%。
上证综指：收盘价2602，涨0.31%。
创业板指：收盘价1339，涨0.05%。
螺纹现货：价格3984元/吨，周变动-2.42%，月变动-0.55%，年变动-10.51%。
热卷现货：价格3820元/吨，周变动-0.10%，月变动2.83%，年变动-13.40%。
铁矿石期货：价格477元/吨，周变动0.95%，月变动4.84%，年变动-10.09%。
SHFE铜：价格49240元/吨，周变动0.47%，月变动-0.63%，年变动-11.66%。
SHFE铝：价格13660元/吨，周变动-0.18%，月变动0.44%，年变动-9.69%。
SHFE锌：价格21130元/吨，周变动0.81%，月变动3.48%，年变动-17.64%。
SHFE黄金：价格282元/吨，周变动-0.30%，月变动0.73%，年变动1.37%。
全国水泥均价：440元/吨，周变动-0.02%，月变动0.54%，年变动6.90%。
华东水泥均价：558元/吨，周变动0.04%，月变动0.25%，年变动7.60%。
全国玻璃均价：1580元/吨，周变动0.04%，月变动0.26%，年变动-2.09%。
玻璃期现货价差：-280元/吨，周变动5.88%，月变动-0.66%，年变动101.79%。

行业动态

钢铁：11月全国生产资料市场价格环比下降1.4%，钢材价格小幅回落。
建筑建材：河北省出台《河北省促进绿色建筑发展条例》，完善绿色建筑标准体系。
化工：山西省公开出让煤层气勘查区块探矿权，推动煤层气开发。
房地产：《中国住房发展报告》发布，强调住房自住属性，稳定市场预期。

公司要闻

三棵树：拟收购广州大禹防漏技术开发公司70%股权，交易价格2.065亿元。
东珠生态：中标王家堆湿地建设项目，中标价1.3亿元。
旗滨集团：拟将1,635万元债权转为股权投资，提升漳州特玻注册资本。
迪马股份：成功竞得重庆九龙坡区三块国有建设用地使用权，成交总价5.68亿元。

行业公司评级

证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。