20141020-中国银河-机械军工行业_持续推荐国防军工_铁路设备_通用航空；看好智能装备_船舶海工投资机会_20页_629kb

机械军工行业周报总结

核心内容概览

2014年10月20日发布的机械军工行业周报，主要聚焦于国防军工、铁路设备、通用航空、智能装备及船舶海工等领域，分析行业动态、公司表现及投资机会。

主要观点

1. 持续推荐国防军工、铁路设备、通用航空、智能装备、船舶海工

   • 军工集团资本运作加速，科研院所改制预期提升，总装鼓励民参军，国防军工行业进入内生与外延增长快车道。
   • 铁路设备行业景气度提升，动车组招标超预期，预计2015年业绩增长确定，重点推荐北方创业、鼎汉技术、晋西车轴、中国北车，看好中国南车。
   • 通用航空产业即将起飞，10月将召开全国低空空域管理改革工作会议，重点推荐海特高新、威海广泰，看好四川九洲。
   • 智能装备行业需求、景气度、催化剂不断超预期，推荐天奇股份、锐奇股份、上海机电、机器人、博实股份等。
   • 船舶海工行业民船业绩小周期向上，军船订单放量，推荐潍柴重机、亚星锚链、广船国际，看好中国船舶、中集集团。

2. 短期对油气装备维持谨慎，关注页岩气、海洋油气、北美市场等亮点

   • 油气装备行业受政策与市场影响，短期谨慎，但中长期看好。关注民营油气装备及服务企业外延式、海外寻找油气资源进展。

3. 关注自下而上的个股机会，传统周期行业逐步显现复苏迹象

   • 船舶海工、工程机械等领域存在结构性机会，建议关注具备“安全边际+弹性”的中小市值企业。

关键信息

本月推荐组合（按重点程度排序）

• 海特高新
• 威海广泰
• 卧龙电气
• 天奇股份
• 北方创业
• 鼎汉技术
• 潍柴重机
• 上海机电
• 中国北车

核心股池

• 北方创业、海特高新、天奇股份、卧龙电气、威海广泰、鼎汉技术、潍柴重机、中鼎股份、上海机电、中集集团、隆华节能、博林特、利君股份、新天科技、南风股份、林州重机、机器人、中航电子、洪都航空、恒泰艾普、四创电子、晋西车轴、中国北车、郑煤机、广日股份

行业动态亮点

• 国防军工：中俄签署38项大单，包括能源、高铁、航天合作；中国仿制改进S300导弹雷达系统；海南文昌建成首个滨海发射场；C919国产大飞机机头运抵上海。
• 铁路设备：动车组招标超预期，2014年招标473列，2015年业绩增长确定；发改委批复三条铁路新扩建项目，投资总额达958.78亿元。
• 通用航空：全国首套通航空管系统将在四川投运；无人机市场预计2020年达105亿美元；海航计划投入20架直升机推动低空旅游。
• 智能装备：国内工业机器人销量增长32.5%，预计全年达4.5万台；3D打印技术取得新进展。
• 船舶海工：中国首艘自主豪华邮轮将开建；民船小周期景气向上，预计2015-2016年迎来业绩增长。

公司动态与业绩

重点公司表现

• 海特高新：获得大飞机维修资质，全资子公司获维修许可证；控股子公司股权转让完成。
• 天奇股份：中标一汽合同，金额1.16亿元；2014年前三季度净利润增长20.93%。
• 鼎汉技术：三季度业绩预增115.40%，未来将加快“跨界式”发展。
• 中集集团：前三季度盈利14.7亿元-19.5亿元，同比增长50%-100%。
• 隆华节能：前三季度盈利8211万元，取得实用新型专利证书。
• 机器人：前三季度盈利2亿元-2.3亿元，同比增长30%-50%。
• 中国船舶：前三季度净利润同比增长922.81%，达1.39亿元，EPS增长910%。
• 北方创业：EPS预测为0.47、0.61、0.72元，受益铁道部改革及防务业务增长。

附录信息要点

行业观点与投资建议

• 建议超配国防军工行业，关注传统行业转型动态。
• 持续推荐海特高新、威海广泰、北方创业、鼎汉技术、晋西车轴、中国北车、天奇股份、机器人、中航电子、中鼎股份、新天科技、南风股份、隆华节能等公司。

风险提示

• 油气装备行业短期谨慎，关注订单延期交付及推广进度。
• 工程机械行业复苏周期较长，需等待产能出清。
• 部分公司业绩未达预期，如*ST钢构、*ST精工、*ST东数等。

总结

本周机械军工行业整体呈现积极态势，国防军工、铁路设备、通用航空、智能装备及船舶海工等板块均有明显增长动力。重点推荐公司涵盖多个细分领域，如海特高新、北方创业、鼎汉技术等，其业绩表现良好，具备较高的增长潜力。同时，行业政策支持和资本运作推动了部分公司的发展，为投资者提供了新的机会。然而，部分传统行业如油气装备、工程机械仍需谨慎对待，关注其长期发展潜力及政策变化。