20200830-浙商证券-机械军工行业周度报告（2020年8月第4周）_装备制造业中报业绩好于预期_持续看好国防军工行业_19页_1mb

机械军工行业周度报告（2020年8月第4周）总结

核心内容

2020年8月第4周的机械军工行业周度报告指出，装备制造业中报业绩好于预期，尤其是工程机械、半导体设备、光伏设备、风电设备、机器人等细分领域表现突出。报告持续看好国防军工、工程机械及成长板块龙头。此外，报告还提供了重点公司盈利预测、行业动态、公司动态和风险提示等详细内容。

主要观点

• 工程机械：受基建需求拉动，2020年1-7月挖掘机销量同比增长27%，7月销量同比增长55%，预计全年销量增速将超过25%。推荐三一重工、建设机械、浙江鼎力、中联重科，关注恒立液压、徐工机械等。
• 国防军工：由于美国重返大国博弈、遏制中国显性化，全球军备竞赛压力增加，军工装备自主可控需求提升。内部方面，根据国防战略规划，先进装备列装期已开启，预计部分细分市场未来几年复合增速将超过15%，龙头公司复合增速将超20%。推荐红相股份，关注中国海防、航发动力、内蒙一机等。
• 光伏设备：光伏产业链景气度持续向好，推荐上机数控，看好迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等。
• 锂电设备：7月电动车销量同比增长19%，下半年对电动车产业链较为乐观。推荐先导智能、杭可科技等。
• 半导体设备：半导体国产化趋势明显，推荐北方华创、中微公司、晶盛机电、精测电子等。
• 检测检验：华测检测2020年H1净利润同比增长20.19%，预计下半年检测行业业绩将持续改善。推荐华测检测，看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验等。
• 欧美消费升级：线性驱动行业下游出现分化，智能升降桌和医疗电动床景气向好。推荐捷昌驱动，看好八方股份、春风动力、凯迪股份等。
• 油服：杰瑞股份上半年扣非净利润增长51%，推荐杰瑞股份，看好中海油服等。

关键信息

重点公司推荐

细分行业评级

行业动态

• 工程机械：1-7月挖掘机销量同比增长27%，7月销量达1.91万台，同比增长55%。预计8月挖机总销量20800台，或连续5个月增速超50%。
• 光伏设备：166组件首次出现低于1.6元/瓦的中标价，中信博成功登陆A股，成为光伏支架科创板第一股。
• 半导体设备：2020年1-7月半导体投资总额达去年两倍，5nm芯片订单争夺战打响，台积电扩大产能。
• 锂电设备：7月新能源乘用车销量88089辆，环比增长14%，同比增长23%。CATL与蔚来合作布局“车电分离”。
• 轨交设备：天津城市轨道交通建设规划出炉，涉及7条新建线路，总长度约46.18km。苏交科或将被国资委收购。
• 油气装备：EIA上调石油价格预期，伊朗政府出资17.8亿美元提高石油产量，美伊签署80亿美元能源合同。

风险提示

1. 基建及地产投资低于预期；
2. 中美贸易摩擦加剧；
3. 新冠疫情扩散超预期影响制造业资本开支复苏；
4. 原材料价格大幅波动。

投资建议

报告建议投资者关注工程机械、半导体设备、光伏设备、国防军工等领域的龙头公司，并根据个人投资情况和市场变化做出决策。同时提醒投资者注意风险，不依赖单一投资评级做出决策。

法律声明

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