20140818-中国银河-机械军工行业_周报-持续推荐国防军工_铁路设备；看好通用航空_智能装备_船舶海工等优质股_18页_671kb

文档总结

核心内容

本文档是2014年机械军工行业投资分析报告，重点推荐国防军工、铁路设备、通用航空、智能装备、船舶海工等领域的优质股票。分析师王华君和陈显帆分别从北京和上海出发，对相关行业进行深入分析，并提出投资建议。

主要观点

1. 持续推荐国防军工行业：认为国防军工板块具有长期增长潜力，重点推荐北方创业、海特高新、中航电子等公司，预计受益于军工集团改革和科研院所改制。
2. 看好铁路设备及通用航空产业链：铁路投资重回历史高点，预计2014年设备投资额将增长38%；通用航空产业因低空空域管理改革而迎来发展机遇。
3. 智能装备行业前景广阔：工业机器人需求增长、政策支持及技术进步推动行业快速发展，重点推荐天奇股份、机器人、博实股份等。
4. 船舶海工行业逐步复苏：中长期看好，短期维持谨慎态度，关注中国船舶、中集集团、潍柴重机等。
5. 油气装备短期谨慎，中长期看好：关注页岩气、海洋油气及北美市场，推荐恒泰艾普、通源石油等。

关键信息

1. 推荐股票列表

• 本月组合：北方创业、海特高新、天奇股份、潍柴重机、鼎汉技术、威海广泰、新天科技、中国北车
• 核心股池：北方创业、海特高新、威海广泰、潍柴重机、鼎汉技术、中鼎股份、隆华节能、新天科技、南风股份、林州重机、机器人、中航电子、洪都航空、恒泰艾普、通源石油、博林特、四创电子、晋西车轴、利君股份、卧龙电气、天奇股份、中国北车、郑煤机、中集集团、上海机电

2. 行业观点与投资逻辑

• 国防军工：预计未来10年新型主战坦克、8*8轮式战车换装需求达800-1000亿元，看好北方创业、海特高新、中航电子等。
• 铁路设备：铁路投资总额预计超过8000亿元，铁路货运改革和投融资改革推动行业发展，推荐北方创业、鼎汉技术、晋西车轴。
• 通用航空：低空空域管理改革加速，产业链受益，重点推荐海特高新、威海广泰，关注四川九洲、川大智胜等。
• 智能装备：行业需求、景气度、催化剂超预期，推荐天奇股份、机器人、博实股份、汇川技术等。
• 消防装备：龙头企业市占率提升，看好威海广泰。
• 油气装备：短期谨慎，中长期看好，关注恒泰艾普、通源石油、杰瑞股份等。

3. 重点关注事项

• 国防军工：南海局势紧张，成飞集成拟注入防务资产，科研院所改制预期提升，推荐北方创业、海特高新、国睿科技等。
• 铁路设备：高铁动车组加密需求加大，铁路投资重回历史高点，重点推荐北方创业、鼎汉技术、晋西车轴。
• 通用航空：关注低空空域管理改革进展，推荐海特高新、威海广泰，看好中信海直。
• 船舶海工：广船国际停牌，关注中国船舶、ST钢构，预计2015年迎来周期拐点。
• 3D打印：国内企业开始应用3D打印技术制造飞机零件，看好南风股份的3D打印项目。
• 其他推荐：中鼎股份、林州重机、博林特、隆华节能、卧龙电气、新天科技、南方泵业、巨轮股份、大冷股份、新研股份、南风股份、利君股份。

4. 重点公司盈利预测

附录信息

1. 行业动态及点评

• 通用航空：中国首条通用航空短途航线开通，低空空域管理改革加速，利好通用航空产业链。
• 国防军工：航天四院天鹰火箭首次制导飞行试验成功，俄计划建设全球保密卫星通讯系统。
• 3D打印：NASA尝试使用3D打印制造太空摄像机，中国成为全球第二个使用3D打印制造飞机零件的国家。
• 铁路设备：国务院取消三项铁路审批项目，支持铁路土地综合开发，铁路投资重回历史高点。
• 船舶设备：发改委批复三项港口项目，总投资超150亿元，推动港口转型升级。

2. 公司动态及点评

• 中联重科：拟竞购奇瑞重工60%股份，进入农业机械领域。
• 上海机电：2014年半年度净利润增长62.35%，转让印机资产。
• 开山股份：2014年半年度净利润增长15.02%，关注其核心业务。
• 康力电梯：净利润增长39.68%，业绩表现良好。
• 永贵电器：净利润增长132.16%，业绩显著提升。
• 泰尔重工：净利润下降34.02%，需关注其业务调整。
• 法因数控：净利润下降28.60%，业务面临挑战。
• 中国嘉陵：亏损收窄，净利润为-2753.97万元。
• 北斗星通：13亿元收购华信天线和佳利电子，切入卫星导航天线领域。
• 天桥起重：净利润下降78.40%，业务承压。

3. 重点公司投资案件

• 北方创业：预计未来三年EPS分别为0.47、0.61、0.72元，受益于兵器集团资本运作。
• 海特高新：预计未来三年EPS分别为0.54、0.80、1.26元，受益于通用航空产业。
• 威海广泰：预计未来三年EPS分别为0.43、0.60、0.75元，受益于通用航空和消防设备需求。
• 中鼎股份：预计未来三年EPS分别为0.45、0.55、0.66元，受益于OPOC环保发动机。
• 中航电子：预计未来三年EPS分别为0.32、0.40、0.45元，可能受益于资产注入。
• 南风股份：预计未来三年EPS分别为0.80、1.04、1.35元，受益于核电业务复苏。
• 机器人：预计未来三年EPS分别为1.22、1.76、2.56元，受益于智能装备行业高增长。

4. 研究员重点跟踪公司

• 王华君：重点跟踪北方创业、海特高新、林州重机、威海广泰、潍柴重机、中国北车、恒泰艾普、通源石油、吉艾科技、京城股份、富瑞特装、惠博普、博林特、新研股份、海陆重工、张化机、蓝科高新、天地科技、通裕重工、龙溪股份、新筑股份、锐奇股份、中鼎股份、利君股份、广船国际、川大智胜、四川九洲。
• 陈显帆：重点跟踪中联重科、洪都航空、南风股份、安徽合力、黄海机械、上海机电、隆华节能、广日股份、国睿科技、新筑股份、新天科技。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

• 港股：中联重科（01157.HK）、广船国际（0317.HK）、中国南车（1766.HK）、中航科工（2357.HK）等。
• A股：北方创业（600967.SH）、海特高新（002023.SZ）、威海广泰（002111.SZ）、中鼎股份（000887.SZ）、中航电子（600372.SH）、洪都航空（600316.SH）、隆华节能（300263.SZ）、南风股份（300004.SZ）、航空动力（600893.SH）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）、中国南车（601766.SH）、中国重工（601989.SH）、上海机电（600835.SH）、中国卫星（600118.SH）、机器人（300024.SZ）、恒泰艾普（300257.SZ）、新天科技（300259.SZ）、林州重机（002534.SZ）、潍柴重机（000880.SZ）等。

免责声明

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