20180625-信达证券-化工行业2018年第25周周报_有机硅终端产品及国际尿素_磷肥价格上涨_40页_2mb

化工行业2018年第25周周报总结

核心内容概述

2018年第25周化工行业周报分析了农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工和原油等主要产业链的价格变化、供需情况及行业趋势。整体来看，国际尿素和磷肥价格有所上涨，国内部分产品价格出现下跌或稳定，同时多个细分领域面临成本压力与市场调整。

主要观点与关键信息

一、农用化工产业链

• 国际尿素价格上涨：尤日内、波罗的海和美国海湾尿素价格分别上涨5.4%、3.6%和1.7%，达到235、230和243美元/吨。
• 国内尿素价格下跌：山东尿素价格下跌1.2%至2020元/吨，农业需求疲软，复合肥采购放缓，预计价格稳中趋弱。
• 氯化铵价格下跌：四川和邦氯化铵价格下跌2.0%至600元/吨。
• 磷肥价格上涨：摩洛哥、波罗的海/黑海和美国海湾DAP价格分别上涨3.1%、2.1%和1.7%。
• 国内磷肥价格涨跌互现：57%磷酸二铵价格下跌1.0%至2425元/吨，55%粉状一铵价格上涨0.9%至2150元/吨。
• 钾肥价格稳定：国内氯化钾价格维持不变，硫酸钾价格稳定，但国际钾肥价格下跌。
• 复合肥价格稳定：主要产品价格维持不变，但受增值税影响，成本上升，行业景气度平稳。

二、矿物化工产业链

• 氟化工价格上涨：制冷剂R32价格上涨1.6%至19000元/吨，氢氟酸价格维持9100元/吨不变。
• 有机硅价格上涨：蓝星星火硅油、107胶和生胶分别上涨7.5%、1.4%和1.4%，达到43000、35500和36000元/吨。
• 多晶硅价格下跌：欧洲多晶硅价格下跌3.4%至10.60美元/公斤，金属硅价格下跌0.1%至14200元/吨。
• 锂产品价格下跌：碳酸锂价格下跌2.2%至115000元/吨，澳大利亚锂辉石价格稳定。
• 镁产品价格稳定：国内镁锭价格维持稳定，原矿石价格保持不变。

三、无机酸碱产业链

• PVC价格涨跌互现：东部电石法和西部自产电石价格分别下跌1.4%和0.4%，东部乙烯法价格上涨0.3%。
• 烧碱价格下跌：东部和西部烧碱价格分别下跌1.8%和1.3%至1080和960元/吨。
• 硫酸价格上涨：国内硫酸价格上涨12.7%至320元/吨。
• 氯碱化工成本上升：受环保政策影响，部分企业开工率下降，成本支撑增强。

四、煤化工产业链

• 甲醇价格下跌：华东和西南市场价格分别下跌2.3%和0.7%，达到3020和2730元/吨。
• 醋酸价格下跌：华东市场价格下跌2.6%至5350元/吨。
• BDO价格稳定：新疆美克BDO价格维持11800元/吨不变。
• 炭黑价格稳定：国内炭黑价格维持不变。

五、原油

• 国际油价下跌：WTI油价下跌1.6%至65.54美元/吨，布伦特油价下跌4.1%至73.05美元/吨。
• 风险提示：中东局势对油价影响较大，长期逻辑基于中期判断。

行业趋势与展望

• 尿素：国内产能过剩，出口面临中东和西非低成本尿素的竞争，长期去产能预期显著。
• 磷肥：国际需求释放，国内进入淡季，但出口市场表现较好，价格或稳中趋涨。
• 钾肥：国内价格维持高位，但国际价格下跌，市场供过于求显现。
• 复合肥：需求低迷，原材料价格下跌，企业面临成本压力，建议关注有品牌和渠道优势的企业。
• 有机硅：下游需求转淡，但价格维持高位，预计短期内价格稳定。
• 锂产品：碳酸锂价格下跌，行业利润承压，但市场需求依然存在。
• 镁产品：价格稳定，行业整体供需平衡。
• PVC与烧碱：受环保政策影响，需求减弱，价格维持稳定或下跌。
• 原油：国际油价下跌，但长期受中东局势影响，需关注地缘政治风险。

重点公司与研究团队

• 重点覆盖公司：包括盐湖股份、烟台万华、华昌化工、扬农化工、三聚环保等。
• 研究团队：郭荆璞为首席分析师，李皓为分析师，葛韶峰为研究助理，团队专注于能源化工领域，涵盖能源政策、油气、煤炭、化工、新能源等多个方向。

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