20150120-信达证券-化工行业_2015年第01期周报-国际磷肥_硫磺价格上涨_有机硅_甲醇价格下跌_40页_1mb

报告摘要

本期周报主要分析了2015年1月化工行业主要产品的价格变动及市场动态，涵盖了农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工和原油五大产业链。整体来看，国际磷肥和硫磺价格上涨，而有机硅、甲醇等产品价格下跌，市场整体呈现分化态势。

氮肥：
- 国际尿素价格下跌1.1%至353美元/吨，国内尿素价格下跌0.6%至1570元/吨。
- 合成氨价格上涨0.2%至2350元/吨，但受下游需求不足影响，价格上行受限。
- 信达观点：氮肥行业基本面看空，估值看平。
磷肥：
- 国际磷肥价格上涨，美国海湾DAP价格上涨3.5%至485美元/吨，摩洛哥重钙价格下跌1.3%至393美元/吨。
- 国内磷肥价格维稳，二铵冬储继续进行，出口订单仍在商谈。
- 信达观点：磷肥基本面和估值均看多。
钾肥：
- 国内氯化钾价格稳定，库存合计127万吨。
- 国际钾肥价格与国内持平，全球钾肥行业扩产计划推后，寡头限产动作加强。
- 信达观点：钾肥基本面和估值均看多。
复合肥：
- 复合肥冬储价格稳定，但价格没有实质性涨跌。
- 信达观点：行业看多，预计在原材料价格探底或底部回升时，经销商备货积极性提高，有利于企业提高销量。
农药：
- 草甘膦价格持续下跌，主流成交价下滑至2.05-2.1万元/吨。
- 原材料价格暂稳，成本支撑减弱，草甘膦产业链陷入价格下跌循环。
- 信达观点：草甘膦价格跌跌不休，但未来需关注新增产能进展。

磷化工：
- 磷酸盐价格下跌3.1%至6300元/吨，高品位磷矿石需求稳定。
- 国际磷矿石价格上涨至150美元/吨，国内磷矿石价格稳定。
- 信达观点：磷矿石价格因结构性失衡维持高位。
氟化工：
- 制冷剂R22价格维稳，R134a和R32价格也保持稳定。
- 氢氟酸价格稳定，但上游萤石和硫酸价格持稳，成本支撑不足。
有机硅及晶体硅：
- 有机硅DMC价格下跌0.5%至16400元/吨，生胶、107胶、硅油价格亦有下跌。
- 金属硅价格下跌0.7%至14200元/吨，但仍处高位，挤压有机硅厂商利润。
- 欧洲多晶硅价格下跌0.6%至18.46美元/公斤。

氯碱化工：
- PVC成交重心下移，西部外购电石法PVC价格下跌7.2%至5250元/吨。
- 烧碱价格局部下跌，西部自产盐价格下跌1.1%至364元/吨。
- 信达观点：氯碱行业供过于求矛盾短期内不会缓解，价格难有突破。
三酸三碱：
- 盐酸价格稳定，硫酸价格上涨2.6%至390元/吨。
- 纯碱价格上涨0.8%至1445元/吨，烧碱价格维持不变。
- 信达观点：三酸三碱市场供需矛盾依然存在，价格波动有限。

甲醇：
- 鹿特丹甲醇FOB价格下跌3.5%至373美元/吨，西北市场甲醇价格下跌9.2%至1300元/吨。
- 二甲醚价格下跌4.4%至2800元/吨，醋酸、醋酸乙酯、醋酸丁酯等产品价格也有所下跌。
- 信达观点：煤化工市场整体疲软，价格持续下行。
BDO：
- 国际BDO价格下跌9.3%至1950美元/吨，国内BDO价格稳定。
- 信达观点：BDO市场受成本和需求影响，价格走势偏弱。