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化工行业周报总结 - 2018年第17周

核心内容

2018年第17周，化工行业整体呈现部分产品价格上涨、部分价格下跌的态势。报告重点分析了农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油等领域的价格变动情况，并结合行业供需、成本变化及政策影响等进行了深入分析。

主要观点

1. 农用化工产业链

• 尿素：国际尿素价格涨跌互现，美国海湾价格上涨3.4%，波罗的海和尤日内分别下跌2.3%和0.3%。国内山东尿素价格下跌1.7%，主要因需求疲软和开工率下降。国内尿素价格仍低于国际市场，存在折价。
• 磷肥：国际磷肥价格稳定，国内二铵和一铵价格维持不变。磷肥库存处于低位，供应紧张，但国内需求进入淡季，价格有下滑风险。
• 钾肥：国际钾肥价格持续上涨，国内价格保持稳定。国内钾肥价格因增值税恢复征收而承压，行业利润率下降。
• 复合肥：价格稳定，但因原料价格下跌及需求疲软，行业景气度整体偏弱。恢复征收增值税对成本影响较大，企业需关注库存和需求变化。

2. 矿物化工产业链

• 磷酸及磷化工：国内湿法和热法工业酸价格下跌，黄磷价格下行。磷肥成本支撑减弱，行业面临国外低成本产能冲击。
• 氟化工：制冷剂R32和R22价格下跌，氢氟酸价格亦下跌，受供应增加和需求疲软影响。
• 有机硅及晶体硅：有机硅产品价格上涨，但原材料金属硅价格下跌，行业整体呈现紧平衡状态。
• 锂产品：价格稳定，但行业面临成本压力。
• 镁产品：镁锭价格小幅上涨，但高纯镁砂价格下跌，显示不同产品价格波动差异。

3. 无机酸碱产业链

• PVC：东部电石法、西部外购电石及自产电石法、东部乙烯法价格分别上涨4.2%、3.2%、3.2%和1.6%。电石供应偏紧，推动价格上涨。
• 烧碱：西部外购盐和自产盐价格下跌，东部价格稳定。烧碱库存偏高，需求支撑不足。
• 三酸三碱：硫酸和盐酸价格下跌，纯碱价格稳定，烧碱价格下跌。成本变化与市场供需关系紧密相关。

4. 煤化工产业链

• 甲醇：华东市场价格上涨0.6%，成本支撑增强。
• 醋酸：华东市场价格上涨0.2%，醋酐价格上涨2.6%。
• BDO：新疆美克BDO价格下跌4.0%，而华东PTMEG价格维持不变。
• 炭黑：价格稳定，但市场整体需求不旺。

5. 原油

• WTI：上涨0.8%至68.10美元/吨。
• 布伦特：上涨2.5%至74.64美元/吨。
• 原油价差：WTI与布伦特价差保持稳定，显示国际油价趋稳。

关键信息

价格变动

• PVC：东部电石法、西部外购电石、西部自产电石法和东部乙烯法价格分别上涨4.2%、3.2%、3.2%和1.6%。
• 有机硅：蓝星星火107胶、生胶、DMC和硅油价格上涨4.8%、4.8%、3.2%和2.8%。
• 甘氨酸：江浙市场价格上涨3.9%。
• 尿素：国际价格涨跌互现，国内价格下跌1.7%。
• 磷酸：国内湿法和热法工业酸价格分别下跌2.6%和2.2%。
• 氢氟酸：价格下跌16%。
• BDO：新疆美克BDO价格下跌4.0%。
• 原油：WTI上涨0.8%，布伦特上涨2.5%。

成本分析

• 尿素：国内外原料成本差距扩大，国际天然气和国内煤炭成本影响显著。
• 磷肥：国际磷矿石和硫磺价格稳定，国内磷矿石折价297元/吨。
• 钾肥：国内氯化钾价格跌破十年低点，行业利润率下降。
• PVC：电石供应紧张，成本支撑价格上涨。
• 氢氟酸：供应增加，价格有下降风险。

风险提示

• 中东局势对油价影响较大，需关注其对化工产品成本的传导效应。
• 复合肥行业面临原料价格下跌和需求疲软的双重压力。
• 磷肥行业受国外低成本产能冲击，出口面临挑战。
• 钾肥行业供过于求，价格向成本趋近。

重点企业及产品

• PVC：东部电石法、西部外购电石、西部自产电石法、东部乙烯法。
• 有机硅：蓝星星火107胶、蓝星星火生胶、华东DMC、蓝星星火硅油。
• 甘氨酸：江浙市场。
• 尿素：山东、四川和邦、陕西兴化。
• 磷肥：64%磷酸二铵、57%磷酸二铵、55%粉状一铵。
• 钾肥：青海盐湖氯化钾、罗布泊硫酸钾、天津青上硫酸钾、华东氯化钾。
• 复合肥：撒可富、司尔特、红四方、红日阿康。
• 农药：草甘膦。
• 原油：WTI、布伦特。

总结

2018年第17周，化工行业整体呈现结构性价格波动，部分产品如PVC、有机硅、甘氨酸价格上涨，而尿素、磷肥、氢氟酸等价格下跌。价格变化与原材料成本、供需关系及政策因素密切相关。在行业去产能、环保政策及国际市场影响下，国内化工产品价格波动显著，企业需关注成本变化及市场需求动态。