20170115-天风证券-文化传媒一周观点：继续根据外部情绪变化相机而动，关注乐视网复盘_30页_1mb

文化传媒行业2017年1月15日行研报告总结

核心内容概述

本报告聚焦2017年1月15日传媒行业市场表现与投资策略，分析了A股、美股及港股市场走势，指出行业整体面临调整，但部分优质标的具备投资价值。报告建议投资者关注乐视网复牌后的市场反应，并重点推荐业绩确定性强、估值较低的传媒互联网企业。

市场及板块走势回顾

• A股：传媒板块指数上周下跌2.40%，上证综指下跌1.32%，深证成指下跌2.73%，创业板指下跌3.31%。
  • 板块涨幅前三：万家文化（21.00%）、印纪传媒（8.48%）、皖新传媒（8.34%）。
  • 板块跌幅前三：世纪华通（-31.52%）、幸福蓝海（-14.88%）、上海电影（-14.37%）。
• 美股中概股：涨幅前三为迅雷（11.86%）、猎豹移动（9.69%）、陌陌（8.15%）；跌幅前三为窝窝团（-9.56%）、第九城市（-7.32%）、唯品会（-5.47%）。
• 港股：涨幅前三为北青传媒（6.81%）、华彩控股（6.00%）、橙天嘉禾（5.56%）；跌幅前三为财讯传媒（-11.90%）、蓝港互动（-9.64%）、第一视频（-7.35%）。

行业观点及重点推荐

• 市场情绪：由于成长股杀跌，传媒板块集体回调，悲观情绪仍在蔓延。
• 政策监管：证监会、广电总局等监管机构态度严厉，对并购重组及商誉风险有较大影响。
• 流动性风险：春节前大盘流动性下降，板块性机会难以出现。
• 投资建议：
  • 关注乐视网复牌后的市场表现，不排除短期反弹。
  • 选择16、17年业绩确定性强的标的，如【游族网络】、【慈文传媒】。
  • 低估值游戏出海标的【宝通科技】、【中文传媒】。
  • 调整中的龙头股如【华录】、【完美】、【光线】、【顺网】。
  • 营销板块如【利欧】、【蓝标】、【华谊嘉信】。
  • 体育板块处于底部，值得关注。

行业及公司要闻

• 乐视网：1月16日复牌，将召开投资者交流会。
• 新文化：预计2016年净利润为2.61亿至2.98亿元，同比增长5%至20%。
• 万家文化：回复问询函，收购全部用自筹资金，与“阿里系”无关。
• 万达院线：2016年实现营业收入111亿元，同比增长39%，其中票房76亿元，同比增长21%。
• 知乎：完成D轮1亿美元融资。
• 微信小程序：正式上线，具有无须安装、触手可及、用完即走等特点。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济景气度对整体需求有较大影响。
• 政策风险：政策监管从严可能带来不确定性。
• 并购风险：并购重组不达预期或业绩不达预期可能引发商誉风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 分析师：文浩（SAC执业证书编号：S1110516050002），邮箱：wenhao@tfzq.com。
• 联系人：冯翠婷（fengcuiting@tfzq.com）。

重点数据跟踪

• 电影：
  • 票房：2017年第1周内地票房TOP10。
  • 排片：2017年第1周全国院线排片数据。
  • 院线：2017年第1周全国院线票房TOP10。
• 电视剧：
  • 网络播放量：2017年第1周网络播放量TOP10。
  • 卫视收视率：1月8日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10。
• 游戏：
  • 开服数据：1月6日运营平台开服排行。
  • 游戏排行：1月12日网页游戏开服排行。
  • 重点运营平台开服走势：如《大天使之剑》、《传奇霸业》等。

图表目录

• 图1：2017年第1周内地票房TOP10
• 图2：2017年第1周全国院线票房TOP10
• 图3：2017年1月14日统计最近7日电视剧网络播放量TOP10
• 图4：1月8日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图5：1月12日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图6：1月6日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图7：1月7日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图8：1月8日sm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图9：《我们十七岁》播出情况
• 图10：运营平台开服排行
• 图11：重点运营平台开服走势
• 图12：网页游戏开服排行
• 图13：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势
• 图14：《蓝月传奇》开服走势
• 图15：《盗墓笔记》开服走势
• 图16：AppStore中国区免费榜TOP5
• 图17：AppStore中国区畅销榜TOP5
• 图18：安卓游戏分发平台下载单机榜TOP10
• 图19：安卓游戏分发平台网游榜TOP10

表格目录

• 表1：传媒互联网行业A股情况
• 表2：传媒互联网行业美股中概股情况
• 表3：传媒互联网行业港股情况
• 表4：下周重大事项一览

公司动态

• 乐视网：贾跃亭转让1.7亿股给嘉睿汇鑫，乐视致新股权也部分转让，放弃优先认购权，由嘉睿汇鑫出资30亿元认购新增注册资本。
• 骅威文化：完成对风云互动的股份追加限售登记，全资子公司第一波追加投资4000万元，持有创阅文化30%股权。
• 中南文化：参股企业江阴中南文化产业股权投资合伙企业完成资产变更，资产总额由3.5亿元减至0.517亿元。
• 万达院线：披露2016年经营简报，实现营业收入111亿元，同比增长39%，其中票房76亿元，同比增长21%。