20170108-天风证券-文化传媒行业一周观点：根据情绪变化择机而动_28页_2mb

文化传媒行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了2017年1月7日传媒板块的市场走势、行业观点及重点推荐、上市公司动态、行业要闻以及相关风险提示。重点在于行业基本面改善、估值修复及板块分化趋势。

市场及板块走势回顾

• 传媒板块：上周上涨0.26%，整体表现弱于上证综指（1.63%）和深证成指（1.10%），但强于创业板指（0.15%）。
• 涨幅前三：生意宝（8.39%）、迅游科技（6.39%）、巨龙管业（6.34%）。
• 跌幅前三：慈文传媒（-6.55%）、印记传媒（-6.33%）、利欧股份（-5.58%）。
• 美股中概股：涨幅前三为搜狐（14.93%）、新东方（13.21%）、易车（12.30%）；跌幅前三为聚美优品（-4.85%）、第九城市（-5.39%）、去哪儿网（-7.44%）。
• 港股：涨幅前三为博雅互动（7.61%）、IGG（6.90%）、现代传播（6.12%）；跌幅前三为云游控股（-8.23%）、百奥家庭互动（-8.97%）、中国网络教育（-14.29%）。

行业观点及重点推荐

• 行业前景：2017年传媒板块经历2016年的回调，龙头公司估值已进入长期布局区域，低于17年30倍，个别接近25倍。
• 重点推荐：
  • 骅威文化：引入360具备中长线发展逻辑，收购风云互动剩余股股权过户完成。
  • 新文化：深度绑定周星驰IP，员工持股计划释放团队活力。
  • 游族网络：非公开发行股票申请通过，游戏《女神联盟2》获Facebook奖项。
  • 中南文化：定增价大幅倒挂，收购极光网络有条件过会。
  • 凯撒文化：员工持股倒挂。
  • 思美传媒：重组过会，布局汽车整合营销及微信小程序。
  • 慈文传媒：头部内容价值凸显，11月起三项重大合同销售金额超9亿。
  • 中文在线：业绩随季度改善，高送转预期。
  • 低估值游戏出海标的：宝通科技、中文传媒。
  • 回调明显龙头：文娱板块（华录、完美、光线、顺网）、营销板块（利欧、蓝标、华谊嘉信）、体育板块。

行业及公司要闻

• 新文化：与杨震华共同投资13.26亿购买周星驰旗下公司PDAL 51%股权，开展第二期3亿元员工持股计划。
• 游族网络：非公开发行股票申请获得证监会发审会审核通过，《女神联盟2》获Facebook奖项。
• 中文传媒：收到江西财政厅关于子公司股份制改革的批复，智明星通挂牌新三板受理通过。
• 百度：与北京汽车合作开发自动驾驶汽车。
• 足协：足管中心正式撤销，标志着管办分离迈出坚实一步。

风险提示

• 宏观经济风险：整体需求受宏观经济景气度影响。
• 政策风险：监管趋严可能对行业产生负面影响。
• 并购风险：并购重组过会不达预期，或并购资产业绩不达预期导致商誉风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 分析师：文浩，SAC执业证书编号：S1110516050002，邮箱：wenhao@tfzq.com。
• 联系人：张爽，邮箱：zhangshuang@tfzq.com。

行业走势图

• 图1：2016年第52周内地票房TOP10。
• 图2：2016年第52周全国院线票房TOP10。
• 图3：1月7日电视剧网络播放量TOP10。
• 图4：1月1日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名Top10。
• 图5：1月5日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名Top10。
• 图6：12月30日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10。
• 图7：12月31日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10。
• 图8：1月1日sm52省级卫视晚间节目收视率TOP10。
• 图9：《我们十七岁》播出情况。
• 图10：运营平台开服排行。
• 图11：重点运营平台开服走势。
• 图12：网页游戏开服排行。
• 图13：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势。
• 图14：《蓝月传奇》开服走势。
• 图15：《盗墓笔记》开服走势。
• 图16：AppStore中国区免费榜Top5。
• 图17：AppStore中国区畅销榜Top5。
• 图18：安卓游戏分发平台下载单机榜Top10。
• 图19：安卓游戏分发平台网游榜Top10。

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