20220505-西部证券-宏观专题报告_五一假期国内经济表现如何__11页_450kb

五一假期国内经济表现总结

核心内容概览

五一假期期间，国内经济在疫情逐步好转和政策支持下呈现部分回暖迹象，但整体仍受疫情和防控措施影响，消费与出行表现疲软，部分行业如物流、制造业逐步恢复。

主要观点

• 疫情趋势：全国疫情持续好转，上海疫情基本实现社会面清零，北京疫情仍处反复期，但上升势头已得到遏制。
• 复工复产：多地出台财政金融政策支持企业复工复产，上海作为重点推动区域，已发布两批共计1854家“白名单”企业，涵盖汽车、生物医药、集成电路等关键行业。
• 物流恢复：公路货运逐步修复，铁路、港口、航空货运保持平稳，物流效率有所提升，预计5-6月快递业将恢复至疫情前水平。
• 出行情况：跨城市出行大幅减少，市内交通逐步回暖，五一期间铁路旅客发送量同比下降80%，高速公路拥堵里程弱于往年。
• 消费疲软：电影、旅游市场表现不佳，五一电影票房同比下降82.3%，旅游收入同比减少42.9%，复苏仍受疫情限制。

关键信息

一、疫情跟踪

• 全国趋势：5月1日当周，全国新增本土确诊和无症状感染者人数较上周分别下降22.9%和43.8%。
• 上海情况：4月29日、30日实现社会面清零，5月1-4日小幅反弹，但社会面新增感染占比仍处于低位。
• 北京情况：5月4日新增本土确诊和无症状感染者分别为42例和8例，疫情上升势头被遏制，但后续仍有反复风险。

二、复工复产政策

• 政策背景：4月27日国务院常务会议与4月29日中央政治局会议强调复工复产与保障产业链供应链正常运转。
• 上海举措：发布两版复工复产指引，首批666家“白名单”企业复工率超80%，第二批扩大至更多重点领域企业。
• 地方措施：多地出台支持政策，如青浦区、银保监局、延吉市等，涵盖信贷支持、减费让利、租金减免等。

三、物流恢复情况

• 公路货运：4月10日至5月3日，全国高速公路关闭收费站和关停服务区数量大幅下降，整车货运流量指数持续回升。
• 铁路与港口：铁路运输货物量、重点港口吞吐量、民航货运航班日均值保持平稳，但受节假日影响出现环比回落。
• 公共物流园与快递企业：物流园和快递分拨中心吞吐量指数连续三周改善，显示物流效率逐步提升。

四、出行与交通

• 跨城市出行：五一期间铁路旅客发送量日均仅319万人，同比萎缩80%，高速公路拥堵里程数明显弱于往年。
• 市内交通：受疫情影响较小，百城拥堵延时指数同比仅小幅回落0.3%，表明市内交通逐步恢复。

五、消费市场表现

• 电影市场：五一假期全国电影票房仅为2.96亿元，同比下降82.3%，电影撤档和疫情管控是主要原因。
• 旅游市场：五一假期全国国内旅游出游1.6亿人次，收入646.8亿元，同比分别减少30.2%和42.9%，恢复至疫情前的44.0%。

风险提示

• 宏观经济下行：若经济下行超预期，可能影响企业复苏和市场信心。
• 疫情防控效果：若政策效果不及预期，可能延缓经济复苏进程。
• 复工复产效果：若政策执行不到位，可能导致企业恢复缓慢，影响整体经济表现。

政策支持与行业复苏

• 多地政府积极出台政策支持企业复工复产，重点支持制造业、物流、医疗等关键行业。
• 上海作为重点区域，推动汽车配套、生物医药、集成电路等产业复工，政策覆盖面广、支持力度大。
• 快递行业逐步恢复，预计5-6月将恢复至疫情前水平。

总结

五一假期是观察国内经济复苏的重要窗口，尽管疫情有所好转，但对居民消费和企业生产仍造成较大影响。政策支持在推动复工复产和物流恢复方面发挥了积极作用，但跨城市出行和电影、旅游等消费领域仍显疲软。未来经济复苏仍需依赖疫情防控政策的持续优化和企业生产的全面恢复。