20181105-信达证券-传媒行业卓越推_阿里增持_B站为何受头部互联网公司关注_3页_618kb

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦传媒行业，重点分析了阿里巴巴对B站的战略投资及其背后的战略意义。报告指出，阿里巴巴通过出售老股方式入股B站，使其持股比例达到5%，阿里系基金亦持股5%，合计持股10%。这一动作被视为阿里在二次元平台领域的再次布局。

主要观点

• 头部互联网公司关注B站：腾讯与阿里均对B站表现出浓厚兴趣，反映出对二次元内容生态及年轻用户市场的重视。
• B站的市场地位：B站是中国领先的二次元视频网站，拥有高粘性年轻用户群体，其社区生态能够孕育创新性文化产品。
• B站的业务结构：当前B站的主要收入来源为游戏板块，预计未来三到五年，游戏收入占比将下降至50%，同时借助腾讯与阿里的广告资源实现更好的变现。
• 战略意义：腾讯与阿里对B站的投资，是其在“去中心化”娱乐消费趋势下，布局垂直内容生态与年轻用户市场的战略举措。
• 本期推荐情况：本期【卓越推】暂不推荐股票。

关键信息

投资者关注点

• 内容生态布局：B站作为二次元核心平台，其内容生态具有独特价值，能吸引大量年轻用户。
• 变现能力提升：借助腾讯与阿里的广告资源，B站有望提升其变现能力，推动业务多元化发展。
• 政策与竞争风险：互联网行业政策变动可能对B站的运营产生影响；同时，内容竞争加剧也是一大风险。

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，信达证券研究开发中心总经理，专注于能源化工领域，拥有深厚的行业研究经验。
• 温世君：传媒行业研究助理，曾任央视发展研究中心研究员，具备丰富的传媒研究与市场分析经验。
• 王上：传媒行业研究助理，毕业于韩国成均馆大学新闻放送专业，自2016年起加入信达证券。

机构销售联系人

投资建议评级说明

风险提示

• 政策风险：互联网行业政策变化可能对B站等平台产生重大影响。
• 内容竞争风险：随着内容市场的不断扩张，竞争加剧可能影响B站的市场份额与盈利能力。

总结

本报告分析了阿里巴巴对B站的战略投资行为，认为其代表了头部互联网公司对二次元内容生态及年轻用户市场的布局。尽管B站目前以游戏为主要收入来源，但未来有望借助阿里和腾讯的广告资源，实现多元化变现。然而，投资者需注意互联网行业的政策风险和内容竞争风险。本期【卓越推】未进行股票推荐，建议投资者关注后续分析。