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证券研究报告总结

核心内容

本期【卓越推】为信达证券房地产行业周报产品，旨在为追求绝对收益的投资者提供具有前瞻性和深度的股票推荐。该产品聚焦于房地产行业，精选优质公司，每期仅推荐1-2只股票，并根据市场变化进行动态调整。

主要观点

1. 房地产金融政策审慎

   • 2017年全国商品房销售面积和金额均创新高，房地产投资保持较快增长。
   • 随着“因城施策”调控政策的实施，部分城市房价过快上涨得到抑制，房地产信贷增速放缓。
   • 房地产金融风险总体可控，但仍需关注房地产信贷占比过高、居民违规加杠杆购房、房企债务率过高等潜在风险。

2. 房地产市场表现分化

   • 10月份全国重点城市商品房销售增速下行，商品住宅供应量和成交量均出现环比下降。
   • 一线城市成交表现明显下滑，成交量环比下降45%，同比微跌3%。
   • 北京、广州跌幅显著，超过45%。
   • 二线、三线城市成交量环比持平，但市场热度持续分化。

3. 本期推荐情况

   • 本期【卓越推】暂不推荐股票，可能由于市场环境变化或政策不确定性。

关键信息

• 分析师信息
  崔娟，信达证券房地产行业分析师，毕业于天津财经大学和加拿大曼尼托巴大学，具有丰富的行业研究经验，曾在多家主流财经媒体发表文章。

• 重点覆盖公司
  本期报告中提到的房地产行业重点覆盖公司包括：

  • 万科A（000002）
  • 金地集团（600383）
  • 金科股份（000656）
  • 保利地产（600048）
  • 滨江集团（002244）
  • 泛海控股（000046）
  • 世联行（002285）
  • 首开股份（600376）
  • 华夏幸福（600340）

• 机构销售联系人
  信达证券提供了多个区域的销售联系人，方便客户咨询与获取信息。

投资建议评级说明

• 股票投资评级

  • 买入：股价相对强于基准20%以上
  • 增持：股价相对强于基准5%~20%
  • 持有：股价相对基准波动在±5%之间
  • 卖出：股价相对弱于基准5%以下

• 行业投资评级

  • 看好：行业指数超越基准
  • 中性：行业指数与基准基本持平
  • 看淡：行业指数弱于基准

风险提示

• 房地产调控政策可能进一步加码，影响市场走势。
• 货币政策持续收紧可能对房地产行业造成压力。
• 投资者应充分了解证券市场风险，谨慎决策。
• 本报告仅适用于签约客户，不面向公众发布。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

免责声明

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