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电子行业周报总结：iPhone12预售火爆，苹果产业链受关注（2020年10月12-10月18）

核心内容

2020年10月14日，苹果发布iPhone12系列，包括四款机型：iPhone12 mini、iPhone12、iPhone12 pro、iPhone12 promax。该系列主打5G功能和拍照能力提升，预售表现非常火爆，京东平台预约量较去年增长31%，其中iPhone12单款预约85万台，较iPhone11增长47%。分析师杜永宏认为，iPhone12的发布将引领5G手机换机潮，并看好苹果产业链、半导体、汽车电子等领域的投资机会。

市场表现

• 上证综指：上涨1.96%
• 深证成指：上涨1.83%
• 创业板指：上涨1.93%
• 沪深300：上涨2.36%
• 电子（申万）：下跌1.27%
• 半导体：上涨1.26%
• 元件：下跌0.98%
• 光学光电子：下跌1.27%
• 电子制造：上涨1.62%
• 其他电子：下跌0.98%

电子行业整体估值处于历史中部位置，市盈率（TTM）为48.91倍，低于休闲服务、计算机、国防军工、生物医药等板块。半导体板块估值偏高。

主要观点

1. iPhone12预售火爆：iPhone12系列预售表现超预期，预约量显著增长，预计将成为带动5G换机潮的重要推手。
2. 5G换机趋势明确：中国5G市场因价格策略激进和用户覆盖广泛，预计将在全球5G市场中占据主导地位，2020年全球5G手机出货量约2.4亿台，其中中国市场贡献约1.6亿台，占比67.7%。
3. 苹果与华为高端市场势均力敌：IDC数据显示，2020年上半年中国600美元以上价位段智能机市场份额中，苹果和华为分别为44.1%和44.0%，差距极小。
4. 行业投资建议：分析师杜永宏建议增持电子行业，重点布局苹果产业链、半导体、汽车电子等板块。其中，苹果产业链公司因iPhone12热销值得重点关注；半导体受益于政策支持和国产替代加速，龙头公司表现突出；汽车电子则因新能源车行业拐点到来及智能化趋势，成为重要投资方向。

关键信息

• 苹果产品表现：iPhone12系列预售火爆，预约量远超iPhone11，预示市场接受度高。
• 行业趋势：5G换机潮启动，中国5G手机均价低于全球市场，推动市场增长。
• 半导体动态：台积电三季度营收创新高，预计四季度5G和高性能运算需求仍强劲；ASML表示向中国出口DUV光刻机无需美国许可，可能加速中国半导体设备采购。
• 电子制造与元件：电子制造板块整体上涨，但光学光电子板块表现不佳。元件板块部分产品出现供不应求，特别是钽电容和MLCC等关键元器件。

重点公司动态

• 生益电子：拟科创板上市，募资39.61亿元用于5G相关项目。
• 晶方科技：2020年前三季度营收增长123.9%，净利润增长416.45%。
• 长盈精密：前三季度营收增长9.07%，净利润增长119.32%。
• 润欣科技：净利润增长21.09%，但营收下滑。
• 中芯国际：上调三季度收入和毛利率指引，收入环比增长14%-16%，毛利率23%-25%。
• 欧菲光：获得政府补助6,500万元，预计增加利润1,776.71万元。
• 圣邦股份：终止重大资产重组并撤回申请文件。
• 蓝思科技：获得证监会批准向特定对象发行股票。

风险提示

• 苹果销售不及预期；
• 贸易摩擦加剧的风险。

投资建议

分析师杜永宏建议增持电子行业，重点关注：

• 苹果产业链：如苹果供应链公司；
• 半导体：如兆易创新、长电科技等；
• 汽车电子：如德赛西威、均胜电子等。

行业评级说明

• 投资建议：推荐（>15%）、审慎推荐（5%-15%）、中性（±5%）、减持（-15%~-5%）、回避（< -15%）。
• 行业评级：增持（明显强于沪深300指数）、中性（基本与沪深300指数持平）、减持（明显弱于沪深300指数）。

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