20190908-华创证券-电气设备行业周报：货币宽松持续刺激新能源投资热情，9月锂电产业链求改善环比上行_26页_2mb

电气设备行业周报（20190902-20190906）总结

核心内容概述

本周电气设备行业整体表现积极，主要受益于货币宽松政策对新能源投资热情的刺激，锂电产业链需求环比改善，新能源汽车、光伏、风电及电力设备板块均出现上涨趋势。此外，山西电力现货市场首次结算，标志着电力市场化改革迈出重要一步，工控行业在经济寻底过程中，本土龙头品牌有望进一步提升市场份额。

主要观点

新能源汽车板块

• 行业趋势：9月份锂电池产业排产及下游需求逐渐复苏，磷酸铁锂电池需求明显增加，基本恢复至高峰期水平。
• 行业动态：宁德时代拟投资36亿元加强正极材料布局，并投资2.63亿元获取锂矿资源。宁德时代和比亚迪正积极布局日本蓄电池市场。
• 价格趋势：动力电池价格有所回升，铁锂动力电池模组价格在0.76-0.8元/wh，三元动力电池模组价格在0.9-0.95元/wh。正极材料价格维持稳定，部分材料如硫酸钴、硫酸镍、电解钴和电解镍价格出现上涨。

新能源发电板块

• 政策支持：江苏省出台差别化电价政策，对高能耗企业实施惩罚性电价，推动新能源电站建设。洪泗500MW光伏领跑者激励指标开标，中标电价为0.4元/kWh，接近火电标杆电价。
• 装机需求：风电装机需求因政策引导和市场预期增强而持续增长，2019年陆上风电标杆电价下调，促进新增装机。各电力集团加速风机招标，风电行业进入抢装阶段。
• 价格走势：单晶组件价格小幅下滑，但产业链价格整体进入修复通道，预计随着招标启动，价格将逐步回升。

电网能源服务板块

• 市场进展：山西电力现货市场首次按日结算，成为国家电网区域内首个实现结算的省份，标志着电力市场化改革取得实质进展。
• 储能前景：随着新能源渗透率上升，电力调峰调频需求增加，储能市场迎来发展机遇，商业模式逐渐清晰，政策支持将推动其爆发。
• 泛在电力物联网：国家电网加快布局泛在电力物联网，成为电网升级新主线，相关设备及服务提供商将迎来投资机会。

工业自动化板块

• 行业现状：工控行业处于寻底阶段，下游制造业需求疲软，但产品性价比优势有助于国产品牌提升市场份额。
• 政策利好：工信部发布《工业大数据发展指导意见（征求意见稿）》，推动工业大数据应用，提升自动化设备需求。

关键信息

重点公司表现

行业数据

• 股票家数：192只，占比5.21%
• 总市值：16,812.85亿元，占比2.69%
• 流通市值：13,057.06亿元，占比2.86%

行情回顾

• 本周涨幅：电力设备（5.70%）、工控自动化（4.71%）、新能源汽车（4.10%）、风电（3.94%）、光伏（2.17%）
• 近一个月涨幅：风电（13.53%）、光伏（7.98%）、电力设备（7.68%）、新能源汽车（3.21%）、工控自动化（3.02%）

风险提示

• 电力设备与新能源产业发展不及预期
• 智能电网建设进度低于预期

投资建议

• 新能源汽车：关注电解液、动力电池等中游环节，推荐宁德时代、比亚迪等龙头企业
• 新能源发电：受益于政策支持和市场预期，推荐风电、光伏板块，关注龙头企业的投资机会
• 电网能源服务：山西电力现货市场启动，储能和泛在电力物联网是重点方向
• 工业自动化：看好本土龙头品牌，建议优先布局市占率提升的行业龙头

行业新闻汇总

新能源汽车

• 恒大获得新能源汽车3.0底盘架构知识产权
• 工信部撤销东风、中植等6款燃料电池车免税资格
• 18部门联合发文，2020年底重点区域新能源物流车使用比例达80%
• 工信部推动动力电池回收财税优惠政策，建立梯次利用与回收处理平台
• 博世与宁德时代签署48V电芯采购协议

新能源发电

• 华能集团发布13个风电项目740MW风电机组集中招标
• 金风科技、明阳智能中标三峡新能源400MW海上风电项目
• 内蒙古包头市可再生能源综合应用示范区首期风电项目竞配启动
• 中广核在乌兰察布市建设2GW风电平价基地+1GW光伏项目
• 户用光伏剩余指标不足80万千瓦，预计9月用尽

电网能源服务

• 广州开发区发布氢能产业发展办法，最高补贴达600万元
• 山西电力现货市场首次按日结算，成为国网区域内首个省份
• 国家电网公布2019年第二次充电桩设备采购中标名单
• 青海省电力直接交易成交结果公布
• 北京市第二批电力用户电力直接交易顺利开展

图表目录

• 图表1：2018年3月16日-2019年8月28日价格走势
• 图表2：2018年3月16日-2019年9月4日价格走势
• 图表3：本周各板块涨跌幅（2019年9月2日-9月6日）
• 图表4：近一个月各板块涨跌幅（2019年8月6日-9月6日）
• 图表5：板块个股领涨、领跌个股
• 图表6：电芯市场价格走势（元/颗）
• 图表7：正极材料价格走势（元/吨）
• 图表8：电池级碳酸锂（元/吨）
• 图表9：负极材料价格走势（万元/吨）
• 图表10：隔膜价格走势（万元/吨）
• 图表11：电解液走势（万元/吨）

团队介绍

• 首席分析师：胡毅，北京化工大学硕士，曾任职于多家知名机构
• 分析师：于潇，北京大学管理学硕士，曾任职于通用电气等
• 分析师：邱迪，中国矿业大学工学硕士
• 助理研究员：杨达伟，上海交通大学硕士，曾任职于协鑫集成等

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