20170806-天风证券-电气设备行业研究周报_8月光伏上游硅料_硅片供不应求_价格上涨_35页_1mb

电气设备行业研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于2017年8月新能源汽车、充电桩、光伏、工控及电力设备等电气设备相关行业的发展动态与投资机会。报告指出，尽管部分板块出现短期调整，但整体趋势仍向好，尤其是政策支持、技术进步及市场供需变化推动了行业增长。

主要观点与关键信息

新能源汽车

• 行情逻辑加强：全球一线车企加速新能源汽车战略，政策优化与特斯拉Model 3量产推动行业上涨。
• 政策支持：新能源汽车市场平稳增长，政策将逐步调整以适应产业新阶段，包括提高投资门槛、延续税收优惠、完善补贴政策等。
• 投资建议：继续推荐先导智能、杉杉股份、国轩高科，关注亿纬锂能、东方精工，提示关注多氟多、天赐材料、江苏国泰。

充电桩

• 政策推动：国家电网推进充电桩建设，第二批招标金额显著增长，显示政策支持力度。
• 技术趋势：大功率直流快充技术成为主流，相关企业受益。
• 重点推荐：科士达（技术、成本及产能优势），关注和顺电气、中恒电气、特锐德、北巴传媒。

光伏

• 上游价格上涨：多晶硅厂商检修导致供应短缺，硅料、硅片价格齐涨。
• 企业动态：通威股份（永祥股份）通过技改与合作提升产能，预计2018年7月投产，成本优势显著。
• 行业前景：政策支持与技术进步推动光伏行业持续发展。

工控

• 政策与市场双重利好：智能制造、进口替代与产业升级推动工控行业，尤其是机器人与人工智能相关领域。
• 重点推荐：信捷电气（小型PLC龙头）、汇川技术（伺服、通用变频、PLC、电梯等多领域增长）。

电力设备

• 电改与国企改革：配网建设运营放开，成为新的利润增长点；国网加大电工装备支持力度，相关公司受益。
• 重点推荐：国电南瑞、许继电气、平高电气、置信电气、涪陵电力（估值较低的白马股）。

行业资讯与市场动态

• 电池市场：动力电池出货良好，负极材料因原材料上涨出现涨价，但市场仍存在压力。
• 正极材料：三元材料销量增长，预计下半年高镍产品释放。
• 隔膜与电解液：隔膜市场趋于竞争，湿法隔膜毛利率提升；电解液价格稳定，溶剂市场调涨。
• 充电桩建设：随着新能源车增长，充电桩建设明显提速，车桩比接近4:1。
• 光伏与风电：光伏行业政策支持与技术进步，风电产业弃风情况改善，海上风电发展加快。
• 可再生能源发展：国家能源局出台多项政策促进可再生能源有序发展，解决消纳与补贴问题。

重点标的推荐

风险提示

• 新能源汽车推广不达预期
• 光伏、风电政策支持及补贴发放不达预期

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

总结

本报告强调了新能源汽车、充电桩、光伏、工控及电力设备等领域的投资机会，指出行业在政策支持、技术进步与市场需求推动下持续向好。同时，报告提示了行业面临的潜在风险，并推荐了多个具备成长性和技术优势的标的。