深度报告-20231217-华创证券-中科曙光-603019.SH-深度研究报告_高端计算机领军_信创+AI助力增长_29页_2mb

中科曙光（603019）是一家专注于高端计算机领域的领军企业，受益于信创和AI浪潮的推动。公司成立于中科院，拥有深厚的技术积累和多项产品布局，包括高端计算机、存储、云计算和算力服务平台。其业绩稳健，毛利率持续提升，预计2023-2025年归母净利润增长率分别为210%、317%和236%，EPS从128元增至208元。公司被评级为“强推”，目标价50元。核心优势包括中科院背景、控股国产芯片企业海光信息，以及液冷技术领先地位，但面临行业竞争、政策不确定性和技术风险。算力需求随AI和政策支持快速增长，预计2026年智能算力规模将显著扩大。主要风险包括贸易摩擦和行业竞争。