20230418-西南证券-中科曙光-603019.SH-卡位数字经济底座_迎算力需求爆发_4页_1mb

中科曙光（603019）2022年年报总结

性能表现

• 2022年营业收入达1301亿元，同比增长154%。
• 归母净利润实现154亿元，同比增长313%。
• 扣除非经常性损益后净利润为115亿元，同比增长455%。财务指标如ROE、EPS等显示盈利水平持续提升。

盈利能力分析

• 公司IT设备业务收入增151%，毛利率达197%，提升231个百分点。
• 软件开发和系统集成收入增177%，毛利率747%，提升196个百分点。
• 整体三费率控制在较低水平，净利率与毛利率改善显著。

核心业务与发展

• 聚焦数字基础设施、智能计算和AI技术，布局高端计算机、数据中心等领域。
• 人工智能方面，完成核心AI技术体系，并在全国7个省市建设智算中心。
• 作为一体化算力服务平台，公司拥有领先的计算资源，受益于数字中国和算力需求增长。

投资建议与预测

• 维持“买入”评级，预计2023-2025年每股收益(EPS)分别为139元、184元、234元。
• 盈利预测显示收入和利润持续高增长，预期深度受益于AI和信创浪潮。

风险提示

• 信创推进不及预期、供应链中断、行业竞争加剧、参股子公司利润不及预期等风险。

关键声明

• 本报告基于合法数据来源，分析独立客观。投资建议仅供参考，不构成买卖要约。业绩和估值数据仅供参考，风险自负。