深度报告-20230612-浙商证券-中科曙光-603019.SH-中科曙光深度报告_中科系_算力体系核心平台_算力需求爆发背景下全面获益_32页_4mb

公司分析总结

中科曙光成立于1996年，实际控制人为中国科学院，是我国核心信息基础设施领军企业。公司业务涵盖高性能计算、存储、数据中心等领域，拥有从芯片到应用的全栈自主技术，并布局智能计算、AI大模型等前沿领域。财务数据显示，2018-2022年公司营收和净利润实现快速增长，其中归母净利润从43亿元增至154亿元，CAGR超312%。投资驱动因素包括：通用计算信创替代空间大，潜在市场规模1962亿元；智能计算领域，AI算力需求高速增长，公司相关业务受益显著；先进计算受益于国家超算互联网政策。盈利预测显示，公司2023-2025年营收预计15299亿、17999亿、21295亿，增长率分别为1761%、1765%、1831%；净利润预测为2026亿、2654亿、3279亿，增长率3122%、3097%、2354%。分析师给予“买入”评级，公司子公司海光信息、曙光数创等资产表现强劲，但风险包含AI技术进展、政策落地不及预期等。风险提示：AI技术延迟、政策推进慢、国际形势变化、研发不足和供应链问题。长期增长预期良好，建议投资者关注高景气行业。