20181125-安信证券-通信行业周报_全球5G设备开始大规模出货；中国移动计划明年推出5G终端_11页_788kb

通信行业周报总结（2018年11月25日）

核心内容

2018年11月，通信行业在中美贸易战及中兴被制裁的背景下，面临业绩与估值压力。然而，5G被视为中长期最重要的投资机会。全球5G设备开始大规模出货，华为在欧洲、中东等市场已出货1万个5G基站。中国移动计划于2019年一季度推出5G终端CPE，并于2019年6月前推出5G商用手机。5G商用成熟时点预计为2019年Q3，届时5G全产业链将迎来投资机会。重点推荐中兴通讯、烽火通信、沪电股份、飞荣达和中际旭创等公司。

主要观点

• 5G发展加速：全球5G设备开始大规模出货，华为、中兴、烽火通信等企业成为受益者。预计2019年Q3国内5G牌照将落地，推动5G全产业链投资。
• 终端成熟是商用前提：中国移动已成立“智能硬件创新中心”，计划推出自主品牌5G终端。高通已完成5G芯片研发，三星、华为、OPPO和小米等终端厂商也推出5G样机。
• 工业互联网发展提速：阿里云发布飞龙工业互联网平台，助力广东企业数字化转型，推动粤港澳大湾区八大产业集群升级。我国工业互联网发展与国际基本同步，政策频繁落地，行业进入快车道。
• 投资组合建议：推荐关注中兴通讯、烽火通信、紫光股份、飞荣达、沪电股份等公司，受益于5G发展及工业互联网升级。

关键信息

5G行业进展

• 华为全球5G设备出货量达1万个，66个国家的154个运营商正在进行5G测试。
• 5G是十年一遇的代际升级，芬兰、韩国、美国已完成5G商用牌照发放，国内预计2019年Q3落地。
• 5G设备商中兴通讯、烽火通信，5G PCB核心供应商沪电股份，天线新龙头飞荣达，高速光模块龙头中际旭创值得重点关注。

中国移动终端计划

• 中国移动计划2019年一季度推出5G终端CPE，2019年6月前推出5G商用手机。
• 中国移动成立“智能硬件创新中心”，致力于推出自主品牌5G终端产品。

工业互联网平台建设

• 阿里云发布飞龙工业互联网平台，助力广东打造八大产业集群，推动企业数字化转型。
• 华为与鹰潭合作建设物联网平台，支持“物联鹰潭”发展，助力智慧城市建设。
• 工业互联网发展建议关注紫光股份、星网锐捷和东土科技。

其他行业动态

• 戴尔易安信：优化基于VMware环境的混合云方案，推出25GbE交换机，助力数据中心升级。
• 三星：投资220亿美元发展5G网络，目标2020年占据至少20%市场份额，但市值因市场环境下跌12%。
• HKT与华为合作：部署香港首个全光纤移动网络架构，采用华为LampSite共享解决方案，支持5G演进。
• 美国对华为的围堵：美国通过补助拉拢盟国，希望其不采用华为5G设备，但部分国家表示难以避开华为。

风险提示

• 市场估值系统性波动
• 5G发展不及预期
• 物联网发展不及预期
• 工业互联网发展不及预期

投资组合

• 推荐标的：中兴通讯、烽火通信、紫光股份、飞荣达、沪电股份
• 其他关注：星网锐捷、东土科技

一周重点公告

• 特发信息：收购神州飞航70%股权，金额31,500万元
• 三安光电：累计质押股份占总股本38.38%的69.34%
• 杰赛科技：股份无偿划转，电科通信成为直接控股股东
• 科陆电子：中标国家电网电能表及用电信息采集设备项目，金额约1.9亿元
• 立昂技术：拟收购沃驰科技100%股权，交易作价11.98亿元
• 日海智能：中标物联网终端设备采购及安装项目
• 高新兴：子公司中标广州海关智慧缉私中心项目，金额2755.93万元

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：与沪深300指数变动幅度相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数波动

分析师声明

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