20181125-中泰证券-通信行业周报_全球5G设备出货启动_北斗基本系统星座部署完成_6页_868kb

通信行业分析总结

核心内容概览

本报告围绕通信行业展开，重点分析了5G设备出货启动、北斗系统部署完成以及行业市场走势等内容。分析师吴友文对通信行业给予“增持”评级，认为其在5G资本开支周期中具备较强的确定性收益，并推荐多个相关标的。

主要观点

• 5G设备出货启动：全球5G设备出货已经开始，主设备商如华为、中兴、烽火通信等将显著受益。华为已获得22个5G商用合同，并与全球50多家运营商开展测试。5G时代的主设备商地位更加稳固，资本开支周期仍是主要逻辑。
• 北斗系统部署完成：北斗三号基本系统星座部署完成，标志着中国北斗系统迈入全球服务阶段。未来几年，北斗系统将覆盖全球，并构建更加智能的综合时空体系。上游芯片等核心零部件的自主可控以及下游应用需求的扩大，将推动北斗产业链快速发展。
• 通信板块表现：本周通信板块整体下跌7.57%，但板块内个股表现分化明显。部分公司如*ST凡谷、茂业通信等涨幅较大，而九有股份、深南股份等跌幅显著。
• 行业估值与成长性：部分重点公司如中际旭创、海格通信、烽火通信、中兴通讯等具备较高的成长性和估值潜力，值得关注。

关键信息

投资建议

• 5G主题：重点关注频谱确定和运营商规划预期带动下的5G相关企业，如光迅科技、中际旭创、海格通信、烽火通信、中兴通讯。
• 云数据中心与IDC：受益于云数据中心和5G大规模建设的公司，如网宿科技、宝信软件、光环新网。
• 超融合产品化能力：稀缺标的深信服和在融合通信与视频会议领域快速发展的亿联网络值得关注。

风险提示

• 贸易争端未决可能对行业造成影响；
• 5G投资不及预期；
• 云计算发展不及预期；
• 市场系统性风险。

本周重点公告与新闻

公司公告

• 金卡智能：控股股东杨斌将其持有的0.045亿股股份质押给招商银行，累计质押占总股本的5.58%。
• 金卡工程：将其持有的0.15亿股股份质押给招商银行，累计质押占总股本的14.16%。
• 东方国信：控股股东管连平将其持有0.151亿股股份质押给华泰证券，累计质押占总股本的13.16%。
• 华星创业：将其持有互联港湾的股权比例由51%变更为17%。
• 创意信息：控股股东陆文斌将其持有股份的购回交易日延期至2019年5月21日。
• 梦网集团：股东左强减持0.036亿股，减持后持股比例为2.89%。
• 高升控股：收到法院传票，涉及借款合同纠纷案件。

重要新闻

1. 中国移动运营数据：中国移动在4G和宽带业务上超额完成年度目标，10月份4G用户数量达到7.00369亿户，提前达成年度目标。
2. AI芯片基准测试：高通骁龙8150在AI芯片基准测试中登榜首，联发科Helio P80紧随其后。
3. 小米全球化进展：小米已进入全球80多个国家，在30个国家的智能手机市场中排名前五。2018年第三季度海外市场收入同比增长112.7%，占总营收43.9%。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上；
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间；
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间；
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上；
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间；
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供客户参考使用。本公司及其研究人员对报告中信息的准确性和完整性不作任何保证，且信息可能随时调整。投资者应自行关注相应的更新或修改。本报告不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，投资者需谨慎对待。